新华网北京１０月２２日电（记者徐蕊、高立、沈而默）本周资金面维持宽松格局，利率产品继续上涨，同时带动信用产品走强。在通胀回落、经济增速放缓的背景下，市场对于政策预期产生变化，普遍认为流动性收缩政策已经进入尾声，债市做多气氛有望保持。

　　本周，国债市场持续缩量上行，走势仍然较为理想，而企债市场延续了上周的走势继续反弹。上交所国债市场继续上行，周五上证国债指数收于１３０．２４点，较上周上涨了０．１３点，成交量仍然处于低位，全周仅成交了８．４３亿元，较上周减少了２．１６亿元。上交所企债市场继续反弹，周五上证企债指数收于１４５．４５点，较上周上涨了０．９２点，共成交４２．６９亿元。

　　交通银行上海市分行国际金融风险管理师许一览认为，国债市场的无量上涨行情将延续下去，而企债市场将继续反弹，考虑到利空已经基本出尽，企债市场中长期走势较为乐观。

　　公开市场操作方面，本周央行在公开市场合计回笼资金１２１０亿元，而到期资金为９９０亿元，本周央行通过公开市场操作净回笼资金２２０亿元，连续第二周实现净回笼。值得注意的是，３年期央票收益率下降１基点引发市场猜想。随后，银行间债市各品种各期限现券收益率水平普遍都有不同程度的下行，市场乐观情绪一度高涨。

　　市场人士普遍认为，央票发行利率下行反映了在当前通胀下行、经济增速放缓趋势下，央行货币政策不会继续趋紧。来自国泰君安的观点认为，３年期央票发行利率的下行反而会加速债市收益率的下降步伐。随着央行连续加大回笼力度，短期内资金利率大幅下降的局面将有所改变。

　　９月下旬以来，随着资金面逐渐宽松以及通胀压力放缓引发债市气氛转暖，利率产品收益率出现显著下行，央票一二级市场利差也大幅收窄。

　　周三，财政部招标发行了２８０亿元５年期固息国债，中标利率落在３．５５％，低于二级市场水平，认购情况显示机构需求较为平稳。９月下旬以来，在资金面好于预期等因素的推动下，债市氛围率先转暖，一级市场频现火爆场面。

　　值得关注的是，财政部周四发布通知，经国务院批准，２０１１年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。从这一政策的出台旨在缓解地方融资平台的偿债压力，并为地方政府融资提供了一个新的渠道。

　　专家认为，本次试点的地区为我国较为发达省市，所发行债券的评级将较高，违约风险较小，因此可以把地方债视为一种准国债品种。同时，地方债可以在二级市场进行交易，其流动性较好。