上周A股市场震荡走低，上证指数更是持续创出本轮调整以来的新低。不过，从上周后半周市场走势来看，市场调整节奏往往有“三步一回头”的感觉，尤其是，盘中只要击穿前期低点就会回抽一下，这就给多头留下了一些期待。而周末外围市场的暖风似乎又有望进一步提振多头的期望值。那么，究竟该如何看待这些信息？

　　“暖风频吹”

　　就上周末的情况来看，的确可以说是“暖风频吹”。

　　首先，海外市场出现了力度较大的弹升行情，其中，美股道琼斯指数在上周五更是出现了向上突破的K线形态。这似乎意味着欧债危机趋于平息，全球股市新的希望开始显现。而近期A股市场的疲软走势与欧债危机所引发的全球股市调整显然有着一定的关联，所以，欧美股市的回暖有利于A股市场的企稳，至少不会成为空头肆虐A股的借口。这就为A股市场多头制造反弹提供了较佳氛围。

　　第二，房地产市场再现新的政策信息。据有关报道，南京住房公积金管理中心21日下午召开了新闻通气会，宣布将从今日起调整该市的公积金贷款政策，主要内容有两点：一是个人最高可贷款额度由现在的20万恢复至30万，家庭最高可贷额度从40万恢复至60万；二是自去年2月份被叫停的公积金二次申贷也放开了，两类人群可以再次申请公积金贷款。这一信息似乎表明，在地方政府层面房地产调控政策的确出现了些许转向的态势。这值得关注。

　　第三，上周五央行票据利率降低等信息也构成了当前调控政策渐有转向的可能性，进而能够为A股市场的反弹提供契机。

　　新调整压力浮现

　　但也有市场人士认为，虽然暖风频吹，但恐怕仍难以融化沪深两市的调整坚冰。

　　第一，当前A股市场最大的瓶颈仍在于成交量。在本月13日的反弹行情中，沪市的成交量不足900亿元，这就说明，再大的利好目前也难以唤醒“冬眠”的存量资金。而就题材刺激力度来说，前文提及的外围市场回暖及房地产市场的相关积极信息，力度明显弱于导致10月13日反弹的汇金增持信息。既如此，恐怕市场追涨热情不会太高，成交量仍难以放大，从而使得市场的反弹预期仍有望落空。

　　第二，新股发行节奏是近来舆论较为关注的焦点，也是场外观望资金不愿意参与市场的理由之一，但周末的相关信息显示出，新股发行节奏并未随大盘低迷而放缓。显见的是，周末证监会又公布了西部证券、江苏凤凰传媒等四家新股将要过会的信息。既如此，市场的情绪化抛盘仍然有望强大。同时，场外观望资金也就不愿意参与市场。

　　第三，A股市场眼下出现了一个新的调整压力源泉，那就是凡是三季度业绩低于预期的个股立马会遇到如雨的抛盘，直至打至跌停板。譬如，上周四，有5家公布三季度业绩的个股跌停板，而在上周五，更是有11家相关个股冲击跌停板。这说明，当前市场参与者对业绩与股价的匹配程度及成长性寄予了较大的关注度，一旦业绩下滑或业绩低于预期，这些存量筹码立马就会杀跌套现。而今年由于经济增速放缓，上市公司业绩下滑的概率较大，这就为市场蒙上了阴影。更何况，本周是三季度业绩公布的密集期，业绩下滑的个股数量恐怕不少。因此，本周A股市场的短期走势确实面临着较大的压力。

　　千万别追高

　　综上所述，笔者认为今日A股市场高开的可能性确实存在，毕竟外围市场回暖和地产股回升两个积极因素还是客观存在。但在后续行情中，大盘恐怕难以进一步拓展弹升空间，不排除在2350点一线遇到强阻力的可能性。

　　在操作中，建议投资者不宜盲目追高。只是考虑到地产行业调控政策渐有松动的可能性，对于一些估值优势显现，短线估值较低的品种也可以予以低吸，比如说，京能置业、合肥城建、福星股份等。此外，对于东华能源、新联电子、北京科锐等估值低企的品种也可适量跟踪。