上周市场震荡走高，并创出年内最大的单周涨幅。截止周五收盘，上证综指和深证成指分别收于2473.41点和12561.99点，较前一交易周分别上涨6.74%和8.92%，当周两市共成交7882.2亿元，较前一交易周放大近五成。行业层面，23个申万以及行业均以上涨报收，其中房地产、有色金属、采掘、信息设备和建筑建材涨幅居前。风格层面，具备更高弹性的中小市值股票上周反弹更为明显，中小板综合指数相对于沪深300指数的估值溢价由前一周的2.66回升至2.71，提升幅度达到1.87%。

　　对于本周而言，大盘股IPO发行推进下的“政策博弈”、对于“政策微调”的预期以及汇丰中国PMI指数的回升等仍将支撑A股市场的反弹，但规模以上工业企业利润增速下降继续对A股市场产生压制的同时，年内“政策微调”也不会转变为政策的全面放松，另外指数持续上行后所面临的获利回吐压力也将逐步增强。于是，本周市场将通过震荡的方式对前期的快速上涨进行整固，且此过程中个股分化将趋于明显。

　　操作方面，虽然仓位控制依然重要，但是品种选择则更为关键，只有选择性做多方可在个股分化中保持较好的投资收益。我们认为，除可继续逢低介入指数化品种以规避个股风险、通过日内T+0降低持仓成本外，文化传媒、节能环保以及水利建设等受益政策刺激的板块尤为值得逢低介入。（渤海证券研究所）