公铁物三大板块全部上涨。10月份,中信标普300上涨4.6%,物流、公路和铁路板块指数全部上涨。其中铁路板块指数跑赢大盘,上涨7.0%;公路和物流板块指数分别上涨1.6%和2.5%。铁路板块个股全部上涨,大秦铁路和广深铁路分别上涨8.1%和6.5%。物流板块涨多跌少,长江投资和新宁物流涨幅在15%左右;公路板块小幅上扬,成渝高速涨幅超10%。

　　物流:物流费用高位增长。前三季度按可比价格计算,社会物流总额同比增长13.4%,增幅同比回落3.4个百分点。同期社会物流总费用同比增长18.7%,增幅同比提升3.8个百分点。物流费用占GDP比重提升0.1个百分点,达到18%。行业固定资产投资同比增长10.8%,增幅大幅回落。预计全年社会物流总额和增加值分别增长13%和14%左右,物流运行将保持平稳较快发展。

　　铁路:投资继续加速下滑。9月份,铁路行业客运量和周转量同比分别增长16.78%和6.92%;货运量和周转量同比分别增长8.39%和9.89%。预计四季度铁路客货需求分别增长10%和5%以上。铁路基本建设和固定资产累计投资同比分别下降19.30%和19.50%。行业投资继续上月下滑趋势,降幅明显放大。预计四季度铁路基建和固定资产累计投资将继续加速下滑。

　　公路:客运需求放缓,货运需求提升。部分省市公布摸底调查结果显示,我国收费公路债务风险可控。9月公路行业客运量和周转量同比分别增长5.45%和7.96%,客运需求增速同比环比均明显放缓。货运量和周转量同比分别增长15.93%和23.04%,货运需求增速同比环比均有所提升,预计四季度将同比增长15%以上。

　　风险提示:经济增长不如预期;重大自然灾害;铁道部改革低于预期。

　　看好铁路和物流板块,把握有业绩支撑的个股。10月大盘较上月有明显上涨,公铁物三大板块指数全部上涨。我们仍维持前期观点,继续看好受铁道部市场化改革利好的铁路板块,以及具备高成长性和受国家政策扶植的物流行业。建议把握板块内有业绩支撑的个股,重点推荐铁龙物流、中储股份和保税科技。