工信部11月25日正式发布《机械基础件、基础制造工艺和基础材料产业“十二五”发展规划》。

　　我们的分析与判断：

　　1、国家高度重视“三基”产业，机械基础件迎来机遇

　　国家对“三基”产业的日益重视符合我们6月27日深度报告《机械基础件：进口替代空间巨大》、8月23日深度报告《轴承行业：默默苦行 百年长青》的判断，我们看好机械基础件未来投资机会。

　　2、未来机械行业重大投资机会渐少，机械基础件受益进口替代

　　“十二五”期间机械行业增速将有所放缓。未来除了航空航天、智能装备等高端装备领域存在较好的板块性投资机会外，其余机械子行业出现重大投资机会的可能性在少。我们认为，未来“进口替代”有望在高端机械基础件等部分领域形成较强的驱动力。

　　3、进口替代有望使内资企业发展增速年均提升6-8个百分点

　　我国机械基础件国内市场占有率为65%左右。2010年机械基础件潜在进口替代（包括外资品牌替代）空间为4505亿元。我们假设2012-2015年机械基础件行业增速为12%，自主配套率每年上升4个百分点，则2011-2015年行业潜在进口替代空间为4988-3798亿元，年均实际进口替代增量份额为818亿元，且可使内资企业市场增速在全行业增速基础上提升6-8个百分点。

　　投资建议：

　　我们看好高端机械基础件投资机会，维持“推荐”评级。建议关注高端轴承、齿轮、液压件、密封件、模具领域龙头企业，重点关注天马股份、龙溪股份、精锻科技、恒立油缸、中鼎股份、豪迈科技。（银河证券研究所）