本周观点：

　　1、关注发电设备和电网二次设备公司。

　　（1）发电设备：下游发电企业现金流改善对发电设备公司的间接利好；政府对电源投资的态度较为宽松，包括核电、天然气发电、光伏发电以及大容量火电；上游钢材等直接材料成本有继续回落迹象。

　　（2）电网智能化：继续推荐智能变电站、智能调度、智能用电环节中的二次设备公司。

　　2、发电设备公司：下游业主经营状况改善，上游原材料价格有望回落

　　下游发电企业现金流改善对电源投资的间接利好。近期市场预期，为改善火电企业的经营状况，且反映煤炭资源价值，火电上网电价将上调。我们认为，如果电价上调得以实现，发电企业现金流状况将有所改善，这将对电源投资产生间接利好。

　　政府对电源投资的态度较为宽松，有利于下游需求释放，包括核电、光伏、以及大容量火电项目。

　　上游钢材等直接材料成本有继续回落迹象，有助于发电设备厂商毛利率回升。

　　继续推荐东方电气。

　　3、电网智能化：智能变电站、智能调度、智能用电环节的二次设备公司

　　电网智能化投资逐步加大，其中智能变电站投资、智能调度投资将明显增加。智能化过程中受益最明显的是二次设备厂商，继续推荐四方股份、国电南瑞。

　　电网投资另一重点领域是用电信息采集及管理。随着电网公司对用电信息采集、分析、以及对用电端管理的要求不断提高，用电信息采集及管理市场进入快速增长期（此前终端信息采集的智能化程度较低）。即将推出的居民阶梯电价将更加凸现用电信息采集智能化的迫切性。在信息采集投资之后，我们预计电网公司将加强对用电数据的分析及后续用电管理。（银河证券研究所）