尽管下调存款准备金率的刺激令昨日的银行间回购利率大幅下行，资金紧张局面有明显缓解，然而，从信贷上看，银行信贷由于信贷余额有限，放贷的步伐明显低于市场预期，目前来看，11月前28天四大行新增贷款仅为1400亿元，较10月下，而每年最后一个月，往往也是银行贷款投放的淡季，作为信贷创造货币的主要实施方银行而言，其信贷投放的回落依旧将对市场形成负面影响。

　　尽管周四沪深两市在内外利好的共同提振之下大幅高开，不过高开低走的走势依然表明了市场的谨慎情绪，加之外围股指昨日走势不佳，也对今日股市形成负面影响。除此之外，PMI低于50荣枯线的负面压制对短期市场形成较大压制，早盘股指顺势低开，并继续低开低走，沪指再度跌破5日均线支撑，弱势格局再度彰显。盘面上看，利好兑现的电力板块领跌各大板块，位于跌幅榜首位，此外，农林牧渔、建材、汽车板块紧随其后，跌幅较大，而有色金属、煤炭等周期性品种的继续走低对大盘形成较大打压，两市所有板块尽皆翻墨，并且都有不小的跌幅，两市走势稍微抗跌的则仍在食品饮料、银行股之上，食品饮料主要在于食品饮料的业绩仍有保证，而银行股则在于跌幅已深，估值较低，个股上看，个股再度普跌，而两市成交量同比再度萎缩。

　　总体来看，昨日两市股市的上涨再度如昙花一现，早盘股指继续陷入弱势探底的运行走势，反映了目前市场的谨慎情绪。的确，短期来看，欧债危机局势未明，并且，外需的萎缩已经对国内制造业造成了明显的冲击，PMI已跌至50之下，但是，国内政策全面放松却仍难以期待，尤其是下调存款准备金率之后，年内再难有更大的政策利好出台的刺激，这都将对股指上行形成较大压制。而需注意的是前期走势明显强势的中小板指及创业板指随着业绩披露的即将进行，后续或面临补跌压力。总体而言，短期股指技术形态走坏，股指走势难言乐观，建议总体依然谨慎，控制仓位，对一些涨幅较高的个股宜逢高减磅，尤其注意中小盘类个股补跌风险。