光大证券：2012年旅游板块投资策略(荐股)_经济台

　　核心观点：增持评级

　　行业判断

　　短期：三季报超预期奠定年报超预期基础,短期高增长确定

　　长期：不同层次需求叠加促进行业快速增长趋势不改，以景区为依托的综合旅游目的地将引领行业发展

　　投资策略

　　资金面/投资心理：宏观经济增速放缓下旅游行业仍快速稳定增长，受资金亲睐的概率较高；旅游资源与投资标的双重稀缺性提供心理安全价值

　　行业评级：高增长支撑高估值且市值和DCF 绝对估值偏低

　　投资策略：短线布局年报、“提价”概念和反弹机会；中长期（6 个月以上）布局综合旅游目的地等资源稀缺且具备内、外生扩张的成长股

　　个股推荐

　　排序：峨眉山 A \中青旅\ ST 张家界\中国国旅\宋城股份\锦江股份。（光大证券研究所）

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