和讯网消息 12月21日，海通证券研究所在2012年投资策略报告会上发布宏观年度报告称，2012年的货币政策基调是“稳健”，实际将逐步宽松，他们预计，准备金率还要下调3次以上，利率将下调两次，而在总体温和的政策基调下，中国经济会呈现U型反弹。

　　海通证券认为，由于持续一年的货币紧缩，总需求回落，猪价下行和输入性通胀压力减小等因素的作用，2012年CPI将会降至3.3%，从全年运行趋势来看，CPI将呈现前高后低的特征。报告分析，2012年的货币政策基调是“稳健”，实际将逐步宽松。预计M2增速在15.6%，新增信贷8.5万亿，准备金率还要下调3次以上。明年二三季度通胀和GDP同时处于低谷，利率将下调两次，共50个基点。

　　海通证券表示，2012年中国经济两大推动引擎呈现明显减弱的趋势，房地产调控持续导致房地产投资增速持续下滑，欧债危机蔓延和海外经济低迷背景下的外需不振会影响到出口依存度高的中国经济。他们判断，在总体温和的政策基调下，经济更多会呈现U型反弹，其特征底部将在年中出现，预计2012年中国GDP增速为8.9%。

　　在欧债危机方面，海通证券认为，其“病入膏肓”或是“大病初愈”的概率并不大，更可能拖成“慢性病”，这种状态将对资本市场形成脉冲式干扰。他们指出，欧债危机演变的关键在意大利，意大利“大而不能倒”能否维持主要看德国能否在ECB和EFSF问题上转变。(姜婷婷)