隔夜欧美股市大涨，周三亚太市场普遍上扬，但A股并不理会，尾盘再现放量杀跌。截至收盘，上证综指报2191.15点，下跌1.12%；深证成指报8884.25点，下跌1.63%。两市共成交907.5亿元。

　　A股有自身运行规律

　　《大众证券报》：隔夜欧美股市大涨，亚太市场普遍上扬，为何A股高开低走再次回落？

　　大通证券策略分析师/吴龑：国内来看，一方面A股目前仍处于调整之中，做多的意愿不强，投资者多数以逢高减磅为主。A股孱弱有两方面原因，一是经济增速下滑趋势明显，市场预计上市公司业绩也会滑坡；二是，新股发行节奏仍未明显改善，这对市场资金面造成一定压力。所以，市场走弱也就在情理之中。

　　中邮证券策略分析师/程毅敏：A股市场走势还是要看我们自身的情况。从广义的角度看，美国GDP的70%来自消费，而我们主要是源自生产和制造，所占权重的差异，导致中美经济结构，及对股市的影响结果并不一样。从原因上看，美国新屋开工数升9.3%至19个月新高，刺激欧美股市周二大幅反弹；但我们的房地产调控正处在重要的时刻，房价仍处在回落的过程当中。应该说，养老金、机构等中长线资金的介入往往能够起到立竿见影的效果。

　　但是，对于长线资金择股标的和思路要有清晰的认识，这些资金往往选择成长性较好的绩优股，同时，作为中长线投资者，希望介入的价格越低越好。当然，放远一点看，这些资金的介入，特别是价值投资的回归将有利于股市。

　　调整格局仍未打破

　　《大众证券报》：周三尾盘两市放量跌破5日均线，A股的底部区域在哪里？年前还有无机会？

　　程毅敏：受A股市场量能的匮乏，市场处在阴跌的过程当中，这对股市的打击较大。尽管A股有几日的反弹表现，难真正促使其走强的因素并没有明显的改善。一方面，企业盈利在下一季度的回落成为市场的一致预期；另一方面，流动性的改善要做持续性的观察。

　　吴龑：个人认为，A股在技术上存在一定反抽要求，但是高度不容乐观。年前来看，大的机会不会有了，A股目前整体处于大的下降趋势，而且短期还在下降通道中，除非出现连续放量上涨改变这种趋势。

　　资金面不会有太大变化

　　《大众证券报》：央行正回购也暂停，年末市场政策面和资金面怎么样？

　　程毅敏：从央行正回购暂停动作看，一是考虑春节旺季的流动性投放，二是平滑利率波动；但是不能判断短期资金面会有放松。

　　吴龑：只要主流政策不发生改变，银行不会松口，除非有实质性的东西出现，比如调降存款准备金，扭转大家的预期。目前看来，降息是不太可能的，货币政策操作空间不是太大，还是以财政政策为主。总之，短期内马上释放大量流动性的可能性不大，毕竟通胀才刚刚降下来，年内资金面不会有太大的变化。