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　　中国证券报报道，据Wind资讯统计，2011年10月11日至12月31日，90家上市公司发布了130份股东增持股份公告，涉及股东共计91家。按照交易平均价或交易日股票均价计算，产业资本投入增持资金合计为58.35亿元，平均每位股东支出6412万元。其中，大股东及关联方共计63家，这些上市公司“掌舵人”成为本轮增持潮的主力。作为最了解企业经营情况和发展规划的股东，大股东出手增持无疑传递着对上市公司的信心和价值低估的判断。

　　2011年A股市场走势疲软，但随着股票估值不断回落，产业资本从“看客”变成了积极的参与者。自2011年10月汇金公司增持四大行以来，有91位股东累计投入58.35亿元资金“抄底”，比2008年增持潮增逾四成。统计显示，增持概念股的动态加权平均市盈率仅为7.73倍，股票估值合理甚至偏低是产业资本增持的主要原因。

　　在信贷宽松的情况下，拿出大量资金增持股份并不是难事，然而2011年四季度的情况显然不是这样。受到通胀水平维持高位的影响，货币紧缩政策不断加码，目前贷款利率和存款准备金率均处于高位，2012年也将维持积极的财政政策和稳健的货币政策，流动性紧张局面有可能延续。在“钱紧”的状态下，上市公司股东能够拿出58亿元资金增持股份显得难能可贵。

　　尽管增持规模和时点不同，但估值合理或偏低都是产业资本增持的主要原因。统计显示，按照2011年三季报财务数据动态计算，90只增持概念股的加权平均市盈率仅为7.73倍。除了估值偏低的四大行之外，柳工（000528）、中国国航（601111）、方大特钢（600507）等8只股票动态市盈率也均低于10倍。其中，水泥股成为了低估值的代表，华新水泥（600801）、青松建化（600425）、冀东水泥等股票的动态市盈率均在10倍左右。

　　此外，由于2011年前三季度业绩不佳，部分股票的市盈率存在偏高的现象，不过从市净率角度看，投资价值已经逐渐凸显。例如，华能国际、法尔胜（000890）的动态市盈率分别为39.99倍和210.70倍，不过市净率仅为1.50倍和1.49倍。

　　在本轮增持潮中，主板上市公司成为了产业资本最为看重的品种，而中小板、创业板公司的股东增持意愿不强。据Wind资讯统计，90只增持概念股中，沪市主板51只、深市主板22只、中小板13只、创业板仅4只。主板股票与小盘股的比例为73：17，相差3.3倍。

　　小盘股不仅愿意“抄底”的股东数量较少，增持行为更是多以“蜻蜓点水”的方式为主。嘉麟杰（002486）实际控制人黄伟国2011年12月26日买入10万股，成交均价8.46元/股，增持金额不足100万元。统计显示，17只被增持的小盘股中，股东增持金额低于1000万元的有10只，占比接近六成。除了嘉麟杰之外，劲胜股份（300083）、精功科技（002006）的股东增持股份占总股本比例也均低于0.1%。

　　17只小盘股吸引产业资本的增持资金合计只有3.71亿元，这样微薄的资金显然无法对股价产生直接的拉动作用。大股东增持更多的是表明积极看多的态度，希望借此刺激股价回升。不过，从实际效果来看，小盘股股东“以小博大”的意图显然未能实现，按照2011年12月30日收盘价计算，增持市值已经缩水至3.35亿元，账面浮亏3579.58万元。