2011年股市的单边下跌行情，让部分分级基金的杠杆份额惨不忍睹，也引发了基民的一片讨伐之声。日前，证监会下发《分级基金产品审核指引》(下简称《指引》)，对分级基金的杠杆率做了界定，并将认购门槛提升至5万元。

　　《指引》规定，分级基金可采取合并募集和分开募集的募集方式。分开募集的分级基金仅限于债券基金，此类基金不得设计母基金份额净值低于一定阀值时两类份额共同下跌的条款。分级基金应当设定单笔认/申购金额的下限，合并募集的分级基金，单笔认/申购金额不得低于5万元；分开募集的分级基金，B类份额单笔认购金额不得低于5万元。

　　同时，《指引》规定，分级基金需限定分级份额的初始杠杆率，债券型分级基金不超过10/3倍，股票型分级基金不超过2倍；分级基金分级份额的最高杠杆率也有限定，股票型分级基金不超过6倍，无固定分级运作期限的债券型分级基金不超过8倍。

　　目前仍有多家基金公司在筹备发行分级产品，对于新规，有基金公司表示，5万元的门槛加大了日后分级基金发行的难度，但从保护投资者利益角度讲，有利于过滤掉对分级基金不了解或者风险承受力不强的投资者。