行业运行趋势

　　节前整体化工市场延续低迷,呈现量减价稳的局面。国际肥市继续回暖, 巴西、东南亚钾肥市场呈现亮点;节前国内肥市仍弱,春运紧张和低库存奠定后期回暖基础。化纤节前备货进入尾声,粘胶纤维惯性上涨;MDI 市场价格继续上移;丙烯及PO 价格上涨;除上述产品外,大部分产品价格仍处于底部盘整的低迷局面。

　　近期投资观点

　　节前基本面和资本市场缺乏动能,关注中长期投资价值明确的白马股 盐湖股份、冠农股份、烟台万华、闰土股份、浙江龙盛、久联发展、传化股份期待节后需求回暖带动股价回升。

　　上周工产品价格涨跌幅排行榜

　　上周化工产品价格涨幅超过2%的:ABS3.4%,丁苯橡胶4.6%,温州市场纯MDI3.5%,环氧丙烷2.3%,甲醇3.9%,国际尿素2.1%,粘胶短纤2.8%, 己内酰胺3.1%,锦纶切片2.5%,丙烯腈2.1%。

　　上周化工产品价格跌幅超过2%的:轻质纯碱-2.5%,PVC 糊树脂-8.6%, 国内硫磺-2.8%,国际磷酸一铵-6.1%,氢氟酸-2.7%。

　　国际农产品价格调整后仍处高位,驱动肥市再升;低库存有望引发节后国内肥市看涨

　　春节前国内化肥低迷趋势难改;春运紧张将延续经销商低库存局面,推动节后看涨。国内尿素价格平稳,山东企业小幅提价但成交未跟随。DAP 价格稳中略涨,新单量少,国内市场不景气逼迫部分企业提早半年开始集港; MAP持续低迷;磷矿石产、销停滞,企业谋求节后涨价尚待磷肥高开工支持;硫磺价格再跌。USDA最新农业数据基本正常,但低于市场利好预期,因而农产品价格回调,但仍处较高水平。国际肥市继续回暖;尿素、磷肥价格反弹;北美12月底氯化钾库存明显上升(高于5年均值13%),印度进口钾肥减弱,但巴西重开进口,约旦、以色列、马来西亚等地氯化钾价格上涨。

　　环氧丙烷涨价带动聚醚、丙烯跟涨

　　下游备货、装臵检修导致市场供应短缺,进口货源及国内厂家顺势推动环氧丙烷涨价,也带动了下游聚醚价格的上涨;受此影响,丙烯供应趋紧,13日山东地炼丙烯出厂价普涨300~500元/吨,但聚丙烯市场需求不旺,上涨能否持续有待观察。丙烯上涨6.8%。

　　下游备货、厂家供应偏紧带动粘胶涨价

　　春节将近化纤终端需求基本停滞,市场成交有限,但下游年前备货带动粘胶、锦纶涨价。元旦前后下游备货推动了涤纶涨价,随着价格上涨、下游库存渐增近期市场趋于平稳、成交减少;粘胶厂家年前订单基本完成,短期供应有限导致下游备货推高粘胶价格涨450元至16550元/吨,预计短期货源继续偏紧、市场坚挺;己内酰胺连续涨价,加之下游备货带动锦纶跟涨,氨纶市场基本稳定。（国信证券研究所）