市场表现：在春节长假外围市场较为乐观走势的带动下，龙年首个交易日沪深两市小幅高开，随后金融、地产板块表现疲弱，拖累大盘快速下行，沪指失守2300点；但黄金股受国际金价走强以及政策利好提振，引领股指止跌企稳，全天表现为震荡回落的态势。截至收盘，上证综指跌34点报2285.04点，跌幅1.47%；深成指跌191点报9274.85点，跌幅2.02%。沪市成交519，深市成交433亿元，两市合计成交952亿元，成交缩减近两成。风格方面，沪深300下跌1.73%，中小板综指下跌0.35%，创业板综指上涨0.8%，部分中小盘股受业绩增长以及分红公告刺激，纷纷补涨，表现明显好于权重股。板块方面，仅黄金、传媒、计算机、农业上涨，周期股有所回调，机场、券商、煤炭跌幅居前。

　　资金面动向：一、随着节前流出银行体系的资金持续大量回流，流动性紧张的局面将逐步缓解，但由于本周公开市场到期资金仅10亿元，预计资金价格将仍然维持在高位。为应对今日逆回购到期，昨日7天和14天两个品种需求旺盛，虽其利率较昨日大幅上扬，但成交量不跌反升，而隔夜回购利率已小幅回落，且成交量也大幅回升。二、本周解禁市值较上一周增加163.17亿元，增幅超五成，为今年年内第7高。

　　市场情绪：一、从股指期货四个合约近期走势来看，远期合约表现相对较好，表明投资者相对看好中长期市场。二、从交易指令流来看，沪深两市和沪深300表现为特大单净卖出金额小于小单净买入金额，而创业板表现为特大单和小单均为净买入，市场表现出试探情绪。

　　投资策略：当前市场对政策放松等正面因素体现的累计效应正在释放，且市场风格也正在轮换，市场将延续曲折向上的趋势，股指重心也将继续上移。从中线投资的思路来看，可以关注：一、从配置安全性和流动性改善角度，金融等低估值蓝筹股；二、从“稳增长”受益角度，交运、水利以及“一号文件”相关农业科技板块；三、从新兴产业主题角度，环保和传媒板块。短线方面，一是关注对经济环比回升反应较为敏感的周期性行业，例如有色、煤炭、建材等；二是关注产业资本进入的高成长个股。另外注意规避高估值题材股、产业资本减持和限售股解禁压力较大的相关个股。（湘财证券研究所）