【财经网(博客,微博)专稿】记者 冯青

　　2012年，铁道部计划安排固定资产投资5000亿元，其中铁路基本建设投资4000亿元，尽管比2011年降低，但是投资规模依然庞大。有数据显示，2011年，全国铁路预计完成基本建设投资4690亿元。

　　1月31日，平安证券发布研报指出，目前铁道部净利润不到200亿元，资产负债率为60%。要实现2012年的投资目标难度很大。作为铁道部旗下盈利能力最强的运输公司，大秦铁路有能力进行对外投资和扩张，有望成为参与铁路建设的投资主体之一，成为新建铁路项目的控股或参股股东。有数据显示，大秦铁路是资产经营状况良好，负债率仅为36%。现金流充裕，归属于母公司年度净利润超过120亿元，年分红收益率超过5%。

　　但是目前大秦铁路的运量处于超负荷运营阶段，设计运能为4亿吨，目前运量超过实际运能的10%。按照规划，大秦铁路2012年运量目标为4.5亿吨。由于铁道部的战略由追求运量增长，转变为注重运营质量安全，因此大秦线目前没有继续大幅增加运量的压力，2011年已完成4.4亿吨的运量目标。

　　平安证券表示，由于铁路改革涉及错综复杂的利益关系，过程长期而艰巨。长期来看对公司利好，但是短期对公司影响有限。考虑到铁路改革和大秦铁路运量增长低于预期，下调对于公司的盈利预测和评级。

　　2011年到2013年，平安证券预测，大秦铁路归属母公司的净利润分别为122.64亿元、129.21亿元和138.03亿元，EPS分别为0.82元、0.87元和0.93元，对应的PE分别为9.3倍、8.8倍和8.2倍。并将公司的评级由“强烈推荐”下调为“推荐”。

　　1月31日，大秦铁路收盘价7.7元，上涨1.58%。

　　（证券市场周刊供稿）