核心观点：

　　1、业景气变动及评级变动

　　工程机械今年2季度前销量超预期，中期景气度将下行。航天军工景气度往上；铁路投资将正常化，铁路设备景气度今年2季度将向好，中期向下。

　　2、投资组合及调整

　　大（中联重科/三一重工、中国重工、航空动力、天地科技）

　　中（杭氧股份、盾安环境、上海机电、中国卫星、中航光电）

　　小（南风股份、安凯客车、高陶、蓝科高新、中鼎、机器人、张化机）

　　3、短期看工程机械反弹、中期看好转型新兴产业装备

　　航天军工：继续看好卫星、发动机和电子信息领域的航天军工公司，预计2012年这些公司将不断受益于新的催化因素。看好：中国卫星、航空动力、中航电子、航天电子。

　　智能装备：受益机械替代人工趋势加速，看好机器人。

　　石油天然气装备：天然气、页岩气、煤层气投资增速将持续高增长，看好蓝科高新、杰瑞股份。

　　煤化工设备：《煤炭深加工示范规划》即将颁布实施，看好张化机、杭氧股份。

　　制造业转型服务业：看好杭氧股份、盾安环境、丰东股份。（银河证券研究所）