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交通银行:业绩稳健估值修复

发布时间:2012年02月07日 11:36 | 进入复兴论坛 | 来源:中证网 | 手机看视频


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  平安证券研究报告指出,稳健业绩助推交通银行估值修复。2012年,预计交通银行存贷款增速将在2011年较好的基础上小幅提升,净息差收窄幅度有限,2011年稳健的资产质量预留了足够的安全边际。在上述因素的共同作用下,预计交通银行2012年将保持稳健的利润增速,预计2011-2012年归属股东的净利润分别同比增长29.6%和17.1%至506.1亿元和592.7亿元。以2012年2月3日收盘价计算,交通银行2012年PE为5.24倍,PB为1.01倍,在上市银行中最低,估值优势十分明显。在2012年银行板块整体估值回升的背景下,预计交通银行将在稳健业绩的助推下实现估值的持续修复。

  预计交通银行2011-2013年EPS分别为0.82元、0.96元、1.11元,BVPS分别为4.27元、4.98元、5.81元。交通银行在银行板块中估值优势突出,稳健的资产质量和存贷款规模扩张将持续助推其估值修复,首次覆盖给予“推荐”评级。

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