2012年1月末人民币贷款余额55.53万亿元，同比增长15.0%，分别比上年末和上年同期低0.8和3.5个百分点。1月份人民币贷款增加7381亿元，同比少增2882亿元。近几年1月份新增贷款普遍在1万亿以上，今年1月份新增贷款低于预期，一方面是由于受春节因素影响，1月份工作日减少；另一方面信贷调控政策对信贷投放的节奏和数量进行控制，整体来看调控政策仍未进一步放松。

　　1月末人民币存款余额80.13万亿元，同比增长12.4%，分别比上年末和上年同期低1.1和5.0个百分点。1月份人民币存款减少8000亿元，同比多减少7800亿元。受春节因素影响，企业存款向个人存款转移较多，企业存款减少2.37万亿元,住户存款增加1.68万亿元；财政性存款增加3518亿元。1月份存款增长乏力也抑制了银行的信贷投放。

　　1月末，广义货币(M2)余额85.58万亿元,同比增长12.4%，比上年末低1.2个百分点；狭义货币(M1)余额26.99万亿元,同比增长3.1%，比上年末低4.8个百分点。1月末货币供应量增速回落，主要与春节因素、经济活力较低有关。M1增速回落超出预期，主要受春节前活期存款转为定期存款、企业发奖金导致企业存款转移至个人存款等因素的影响。

　　部分上市银行发布业绩预增公告，其中民生银行、华夏银行预计同比增长超过50%。光大银行、浦发银行净利润同比分别增长超40%，南京银行净利润同比增长39%，兴业银行预计2011年净利润同比增长37.73%。2011年息差上升、拨备计提稳定等因素共同促使银行业绩实现较快的增长，预计上市银行2011年净利润同比增长约30%。

　　1月份信贷和货币供应量较低，近期银行股存在调整压力，维持行业“中性”的投资评级。春节前后存款准备金率并没有下调，从信贷供给上有抑制作用，但对于银行息差有正面作用，预计银行1季度业绩靓丽。同时今年的信贷投放更为均衡，2、3月份信贷或将好于预期，建议关注年报和1季报披露期的银行股投资机会。(民族证券 张景)