　　广州万隆·证券研究中心

　　一、市场观点可能存在偏差

　　今天股指震荡下行表现为主，成交量较前期基本持平。结合近期以来股指总体上以区间震荡走势表现为主的情况分析，从行为分析的角度来看，这反应出了目前市场多空双方对短期股指的表现是持有极为谨慎态度的。因此，在这种情况之下，市场风格上或者会更加偏向于短期炒作中小盘题材型个股为主。但短期炒作个股风险较大，这是目前投资者需要关注的。

　　二、市场情绪监测

　　好股道短期情绪指标读数据值目前总体上依然处于偏热状态，这在一定程度上预示着目前整体市场，在近几个交易日内依然存在阶段性风险释放的可能。因此对于目前仓位较轻的投资者来说，可以适当关注当股指回调而带来的中期布局机会。

　　三、偏差分析

　　从最近收集到的相关市场数据来分析，可以得到近期的研判观点是：险资、以及偏债型基金等保守类型的机构投资者，在前几个交易周已经开始逐步分批的对一些早周期板块进行采取获利了结的这种策略。另一方面，从近几个交易日的舆情信息角度来看，部分险资管理人士的相关观点上已经明确表明，将会在近期逐步开始对一些消费、酿酒等非周期性的板块进行采取加仓的策略，他们这种意愿是相对明确的。

　　盘面风格表现上来看，地产、基建、钢铁、路桥等偏"周期+投资"类板块走势相对偏弱，存在阶段性获利了结的情况出现。而触摸屏、重组股、物联网、传媒娱乐等受益于产业转型的相关类型题材型个股，则是在政策支持预期、以及资金短期炒作等因素的驱动之下，表现得相对较为居前。再一次强调，目前市场的这一种风格表现，依然是符合我们在前期研判观点中所提出的，股指在现阶段还是正处于估值修复尾声阶段的这一观点。因此，从策略折角度来看，投资者依然需要关注随之将可能会面临的周期性个股出现获利了结的风险、以及非周期性防御类个股重新受到青睐的这种市场风格转换可能。