股价的涨跌，归根到底是由筹码和资金的对峙关系决定的。由于供给是刚性的，新股发行又不可抗拒。所以，如何在拓宽资金渠道上花力气，就显得尤为重要。在这方面，管理层正在采取一些措施。如养老金入市，大幅提升QFII额度等等。

　　但资金渠道的拓展跟资金实际是否入市买股票还不是一回事。理论上渠道大幅拓宽了，但水会不会流进来，还有很多工作要做。

　　经济学家凯因斯说，市场不缺需求，市场缺乏的是有购买力的需求。从这点看，股市资金渠道拓宽后，努力培养股市的有效需求，就非常迫切。

　　（1）培养有效需求的关键是要提高持股的安全性。股市有风险，这是人人都知道的道理。但如果是风险不可控的，谁也不敢买股票。短时期内涨涨跌跌，大家都能承受，投资者不能承受的是长期的低迷和不断地下跌。管理层没有保证投资者炒股赚钱的义务，但却有义务保证市场的公开、透明和不断成长。炒股没有绝对安全的，但绝对不安全也是不行的。今年10万块，明年变8万块，后年变5万块，这种局面必须改变。在公开、透明的基础上，应当努力营造稳中向上的发展趋势。只有这样，理论上拓宽了的资金渠道才能变成实际的购买力。

　　（2）应当让持股者得到一些稳定和长线的回报。长期以来，追求价差是炒股的唯一目的。问题是，有人买就有人卖，高位卖出了，就一定有人高位被套了。追求价差的本质，是零和游戏，这是没有出路的。如何让持股者得到稳健的回报，这方面有很多的工作可以做。除了要努力营造分红回报投资者的氛围和建立相应的制度之外，可以让持股者在价差之外得到长线的回报。比如，如果认购新股有利可图，为什么不让老股东有一定的优先认购权？此外，持有股票的人能否在上市公司发行债券的时候得到一定的折扣债券。总之，只有努力在长线回报上给投资者利益，才能避免股市成为零和游戏的赌场。

　　（3）努力营造财富效应，才能吸引资金真正入市。资金的本质是逐利的，如果有利可图，资金的流入你挡也挡不住；反之，如果无利可图，你就喊破喉咙，也不会有人理你。资金是一个冷酷的动物。所以，要想使资金真正进入股票市场，一定要在培育和引导财富效应方面花一点功夫。在这方面，可以做的事情很多。比如你说蓝筹股好，但蓝筹股没有财富效应就没有用；比如，你说高送转不好，但如果高送转能够创造财富效应，你也没有办法去阻挡它。瀚民

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