一周行情回顾 本周上证指数涨跌幅2.74%，商业贸易板块本周涨跌幅4.66%。商业零售细分子行业百货零售、专业连锁、商业物业涨幅分别为3.68%、3.62%、4.80%。

　　行业内部公司本周46家公司收益率为正，占比63.9%，其中，行业涨幅前五的公司为渤海物流、深圳华强、大商股份、ST金谷源、兰州民百；涨幅后五位的公司分别是深国商、秋林集团、天虹商场、爱施德、南京中商。

　　本周公司一季报陆续公告，目前已公告公司一季度表现涨跌不一，相较之下消费刚性更强的超市子行业表现更为稳健，已公告公司加权收入增速22%；百货类公司表现差异较大，15家已公布一季报百货中6家收入下滑，但部分地区百货依然保持高速成长，如友好集团、欧亚集团，整体加权收入增速7.51%。

　　一季度行业基本面较差已经在预料之中，目前行业估值进入历史底部区域，基本面负面因素已反应充分，我们判断零售行业二季度将进入平缓复苏通道概率大，但回暖速度较为缓慢，预计仍需徘徊一段时间后随秋季客单增长而有更快的消费增速的提升，建议投资者关注零售行业投资价值，行业回暖及政策支持仍然有望推动零售行业后期表现良好。

　　我们建议投资者配置基本面情况稳定，估值便宜的区域龙头型零售公司。推荐子行业顺序为：百货、商业物业、超市、专业连锁。

　　本周推荐品种 本周重点推荐品种：友好集团、鄂武商、新华百货、苏宁电器、潮宏基、海宁皮城