【财经网(博客,微博)专稿】记者 赵璐璐

　　康美药业(600518.SH)4月26日发布2012年第一季度报告称，因积极开拓销售渠道，市场占有率进一步提升，期内实现营收25.5亿元，同比增长83%；实现净利润4亿元，同比增长69%；基本每股收益0.184元。

　　药材价格下跌带动药材贸易业务毛利下滑，是导致康美药业净利润增速低于收入增速的主要原因。1季度，康美药业毛利率延续了下滑趋势，环比下降1.6个百分点至27.8%。据wind数据显示，这是2009年以来最低水平。

　　中金昨天发布的研究报告称：药材贸易毛利下降是长期趋势。2011年康美药业中药产品毛利下滑9.57个百分点，中金估计药材贸易毛利下滑约14个百分点。公司通过快进快出，提高周转率来缓解毛利下降的压力。但根据中金前期中药材交易市场草根调研结果，未来两年药材价格仍将处于缓慢下降的通道之中，因此未来公司药材贸易毛利下降将是长期趋势。

　　另外，康美药业一季度经营活动产生的现金流量净额同比减少66%至2.28亿元，主要是因为报告期营业收入较大幅度增长，支付的采购货款相应增加所致。

　　招商证券昨天发布的研报指出：康美药业主要风险是公司建设项目较多，工程进展低于预期；另外，药材价格的周期性下降可能会对公司药材贸易业务造成影响。

　　（证券市场周刊供稿）