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华泰联合:二季度现盈利底部

发布时间:2012年04月27日 08:05 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报网 | 手机看视频


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  华泰联合4月27日发布研报称,A股非金融企业的总体收入增速与全社会用电量、工业增加值以及出口增速等总需求变量存在较强的相关性。从结构看,主要板块收入增速均与地产投资有着直接或者间接的联系。从地产投资结合工业增加值、用电量、出口增速来看,该机构认为全年收入仍有缓慢回升。

  华泰联合称,据该机构测算,非金融企业全年盈利为10%,底部在二季度。通过宏观需求面的变化来预测收入增速,并用价格指数的走势来预测净利率变化,进而计算净利润增速。在收入增长13.57%,净利率为5.67%的中性假设下,非金融企业2012年的净利润全年增速大概在10.2%。合理的波动区间在5.9%到14.6%。分季度来看,由于需求在二季度企稳,成本的影响也在二季度初步改善,二季度将是盈利的阶段性底部。2012年分季度的盈利增速分别为-5.3%、-5.2%、4.7%、10.3%。

  (《证券时报》快讯中心)

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