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　　投资摘要：

　　行情回顾：上周，终端品牌服装板块上涨2.9%，跑赢市场，纺织服装板块上涨1.4%，在申万一级板块中排名第十八。个股方面，高增长的品牌服装如朗姿股份以及预期下游需求改善的伟星股份均涨幅居前。

　　行业关注：广交会数据作为先行指标对进出口数据具有一定参考意义，从趋势上来看，外围环境改善依然较缓慢，但已有迹象。2011年在制造企业在成本、需求双重压制下，业绩均同比严重下滑，年报和季报公布使短期利空殆尽，估值创历史新低、安全边际较高，需求改善的预期下，质地优良的龙头企业已具中长期投资价值。

　　投资策略：目前1季报已公布完毕，对板块中各上市公司全年的基调有明显的指引作用。1季报中业绩符合及超预期品种，将得到市场普遍认同，有望享有高于同品类其他品牌的估值溢价，持续看好九牧王、报喜鸟、朗姿股份、富安娜和探路者等品牌类公司。

　　目前外围环境改善虽缓慢，但已有迹象。2011年在制造企业在成本、需求双重压制下，业绩均同比严重下滑，年报和季报公布使短期利空殆尽，估值创历史新低、安全边际较高，需求改善的预期下，质地优良的龙头企业已具中长期投资价值。

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　　纺织服装[板块指数:2499.54 涨跌:-0.68%]