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铅夏季需求值得期待

发布时间:2012年05月15日 09:40 | 进入复兴论坛 | 来源:期货日报 | 手机看视频


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  二季度以来,沪铅稳步上行,5月初冲击16000元遇阻,小幅回落整理,主体运行区间依然在15500—16000元/吨。近期铅市呈现两个特点,一是外强内弱,二是铅强锌弱。

  整体来看,LME铅的市场流动性和波动幅度均明显大于沪铅,LME铅和沪铅指数在4月涨幅分别为5.4%和1.6%。从LME铅锌价格对比来看,3月下旬,锌价一度高过铅价,而到5月11日(周五)收盘,铅价比锌价高出128美元。

  4月CPI同比上涨3.4%,增幅较3月份(3.6%)回落,为货币宽松预留了空间,降准如期而至。上周出炉的中国数据整体偏弱,反映经济复苏乏力、内需不振、外需不足。央行在5月12日(周六)晚间宣布降低存款准备金率,这是自2011年12月以来的连续第三次降准。

  从铅的供需方面来看,随着冶炼厂开工率提高,国内铅锭供给将有所增加。目前市场惜售情绪明显,成交清淡,滞涨抗跌,冶炼商看好夏季行情。根据亚洲金属网的统计,4月国内48家主要铅冶炼厂精铅产量达21万吨,较3月增长13.4%,4月开工率58.36%,略有回升。

  下游蓄电池行业的准入条件即将出台,加速行业整合,促进需求良性增长。2012年一季度,中国累计生产铅酸蓄电池3714万千伏安时,同比增幅6.5%。1月份因春节因素,造成产量低迷,但2、3月份产量得到恢复。虽然今年环保检查启动早、力度大,但是铅酸蓄电池的产量依然保持了逐月增长的态势。随着终端需求旺季来临,铅酸蓄电池产量将有望保持并扩大增长。

  今年铅酸蓄电池终端消费呈现良好局面。3月汽车销量183.86万辆,同比增长1.02%,是有史以来销量最高的3月份。4月销量虽然环比回落,但是同比保持4.7%的增长。移动基站设备产量在沉寂了大半年之后,3月再现大规模增长,产量超过1000万信道,创9个月新高。

  自4月中旬以来,LME注销仓单占比一路攀升,5月份更是达到20%以上,随着注销仓单占比保持高位,LME铅库存也出现了持续下降,支撑铅价相对于其他有色金属走强。截至5月11日(周五)收盘,LME铅库存最新报352525吨,比4月11日库存减少6%;最新注销仓单占比为23.18%。

  总体来说,中国复苏显露疲态,内需不振,外需不足,政策有望维持宽松。欧美经济喜忧参半,带动商品市场动荡加剧。夏季来临,关注铅酸蓄电池终端消费需求。

  预计铅价短期难有大幅度的单边行情,维持谨慎看涨的判断。沪铅1207合约或延续在15500—16000之间窄幅波动,第一目标位16000元/吨不变。伦铅关注2100美元/吨附近的表现,如能重新站稳此位置,5—6月或冲击2200美元/吨。(广发期货 曹晓军)

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