中信证券上周末公告斥资12.5亿美元分两步从法国农业信贷集团收购里昂证券，这是迄今为止第一桩中国企业收购外国经纪公司的交易。不过中外机构均认为价格有点贵,中信证券本周股价表现不佳。

　　瑞银报告指中信证券收购价相当于市净率2.8倍，作价过高，里昂证券去年亏损，今年经营仍然困难，因此下调中信证券评级至“沽售”,并削目标价22%至13元。摩根大通认为,中信证券和里昂证券在文化方面存在差异。在这一点上，野村控股收购雷曼兄弟亚洲和欧洲业务的经历颇能说明问题。德意志银行也认为,人力资源是一家全球性券商最重要的资产,如果中信证券想要全面整合里昂证券的香港业务，想要留住人才可能很难。

　　国信证券认为,这笔交易“价格高，回收周期长”,“这就是中国企业走向国际化所付出的高昂代价”。申银万国表示,“收购价格略偏贵,但与公司整合发挥协同作用，使公司进一步走向国际化。”

　　中信证券本周在内地和香港市场股价分别下跌了4%和6%。