□金贝壳财富大讲堂

　　今年初以来，A股市场反复波动，近三个月更是持续走低，股票投资者很难获利。而有做股指期货的投资者，或能套期保值，或投机交易作对方向获利颇丰。股指期货的收益是诱人的，但承担的风险也是巨大的，可谓“一步不慎，终身遗憾”。因此，只有了解风险并及时应对，才能驾驭它而不是被它吞噬。

　　对于从证券市场转入期货市场的投资者来说，导致股指期货交易风险的因素主要有三个，即逆市、重仓和死捂。重仓和死捂股票是他们的典型特征，也因为如此，需要对期货交易风险以及控制交易风险的方法有所认识和了解。

　　股指期货交易有别于股票交易的一个重要特点是有做空机制。做期货，指数无论涨跌都有盈利的机会，前提是我们对后市的判断要准确。这里所指的后市，可以是入市后的几分钟、几小时、几天、几周，判断错误导致的后果是资金的亏损。这类风险的发生，主要是投资者对趋势判断的错误。股指期货交易的保证金制度，决定了股指期货交易时赢利和亏损都被有效地放大，目前放大杠杆倍数是5倍，赢利和亏损，都有可能远远地超过你开仓前账户上的保证金，这是股指期货交易的魅力所在，也是期货交易的风险所在。因此，在对后市判断错误时，又重仓和死捂，往往是造成股指期货投资者投资失利的主因。

　　另外，对于普通投资者来说，交易规模小，业务环节少，交易决策和风险控制往往集中在一个人身上。因此，在防范操作风险时，应尽可能地避免由于个人疏忽大意所导致的交易指令下达的错误。止损是交易中保护自己的重要手段，其目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。

　　（全国十佳理财规划师 郭大勇）

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