■明嘴股谭

　　上周，“钻石底”2132点失守，再度引发了市场的极度恐慌，这个数字在市场的舆论下，被赋予了太多的意义，也引发了投资者之间的巨大争议。在讨论“钻石底”之前，我们不妨先研究下“底部”这个词。

　　在证券市场上，“底部”原是技术派的术语，后来又逐渐演化出“估值底”、“政策底”等名词。从投资心理学的角度来看，“底部”的意义，就是投资者所预期的“最坏的情况”，而预期中的“底部”一旦被跌穿，就会导致投资者的预期发生变化，此前坚守者的心理防线被击垮，出现对利好不敏感，对利空过度放大的情况。就像笔者在专栏里打过的比喻：在密闭黑暗的电影院里，一个小小的烟头引发的火警警报，可能让观众们惊慌失措，夺路而逃。

　　上周，大明星股苏宁电器出现了较大幅度下跌，市场上出现了各种各样的理由：行业前景看淡、公司基本面不佳、电商策略不对路等等。实际上，大熊市中，不管任何消息，都会成为利空的解读，结果就是跌；反之在大牛市中，任何理由都成为大涨的借口，苏宁的大跌，不过是大熊市中的一个缩影罢了。

　　又如同前期抗跌的医药股，上周跌幅领先，也是这样的道理。“钻石底”失守之后，部分投资者迫切希望降低仓位避险，此前相对涨幅高企的医药股成了减仓的重点，加上周五权威部门又祭出“药品降价”的大旗，又吓出一批“惊弓之鸟”。

　　股市的长期投资者们在乐观时常喜欢举这么一个例子，在美国1802年购入1美元某项资产到1990年价值：股票是955000美元；政府长期债券是5770美元；政府短期债券2680美元；黄金15.8美元。但悲观时，“长期看我们都死了”的论调又会占据主流。其实，长期规律大家都知道，只是短期有时长得让大多数人受不了而已。

　　投资股市的最终目的是赚钱，不是鼓吹某种道德，只要不违背法律，任何门派和投资方式只要能持续给投资者带来收益都值得赞许，投资者只需选择最适合又最熟练的法门而已。例如当下的情况，走或者留都是一种智慧，只是后者还需要更多的勇气和意志。

　　投资家扬韬先生曾经在一篇文章中提到过，如果有一只股票，即便宏观面最坏的情况出现导致股市指数跌去40%、即便公司最极端的坏情况出现它的股价可能跌去一半、即便穷极所有可能的坏情况，你仍认为它是安全的，最终是不会让自己亏损的，那完全可以重仓去买，可以将鸡蛋放到一个篮子里。这就是安全的投资。贾肖明