7月31日，机器人公司(300024)发布2012年中期报告，实现营业收入4.46亿元，同比增长42.26%，高于预期；归属于普通股股东的净利润8421.65万元，同比增长74.83%；基本每股收益为0.28元，同比增加75%，高于我们的预期。

　　募投项目全部投产，公司营收同比增幅42.26%。公司主营工业机器人、自动化成套装备、动化装配与检测生产线、交通自动化系统。2012年上半年公司募投项目全部投产，并且达到预期收益，除交通自动化业务由于沈阳地铁竣工、追加订单减少导致同比下降外，余下业务均实现大幅增长，四大业务营收增速分别为39.54%、73.71%、47.18%、-41.46%。公司毛利率基本保持平稳，维持在25%以上。

　　期间费用控制良好，政府补贴大幅增加。公司期间费用率由去年的9.8%下降至8.8%，费用控制良好。报告期间，公司营业外收入1773.48万，同比增加120.38%，原因是政府补贴大幅增加。7月26日，公司获得政府财补贴1750万元，用于支持沈阳浑南智慧产业园一期项目建设和加快企业发展。

　　上半年硕果累累，未来看点较多，全年高增长可期。上半年工业机器人产品成功在国内前五名汽车厂商得到批量应用；成功成为米其林公司的全球采购合格供应商并签订订单，公司装检自动化产品进入轮胎行业；公司的智能移动机器人(AGV)继续保持国际领先地位，公司AGV机器人进一步扩大应用领域。而公司未来也有很多看点：公司中标重载AGV装配平台项目，看好未来公司的AGV机器人在工程机械领域的应用；目前军方对提升装备自动化水平日益重视，各军兵种对特种机器人需求强劲，公司已经打开军用机器人市场，市场空间想象无限，公司已成功为军方提供某型特种机器人，为进入更广阔军兵种市场打下基础；公司作为我国研发实力最强的工业机器人制造商，依靠国家扶持和本土化优势，有非常广阔的进口替代空间。预计公司2012-2014年EPS分别为0.78元、1.08元和1.47元，对应的PE为27倍，20倍和15倍，考虑到公司自动化成套装备广阔的前景、工业机器人领域的龙头地位，我们对公司维持“增持”的投资评级。