9月5日至9月9日当周，澳洲联储、欧洲央行、英国央行及加拿大央行都已宣布维持基准利率不变，宽松倾向日益明显，全球主要央行加息周期或已经走到尽头，取而代之的将是降息，甚至进一步的量化“宽松”。

　　9月5日至9月9日当周，澳洲联储，欧洲央行，英国央行及加拿大央行都已宣布维持基准利率不变，向来高举量化宽松“大旗”的日本央行就不说了。而瑞士央行选择了实行最低固定汇率措施。全球主要央行加息周期或已经走到尽头，取而代之的将是降息，甚至进一步的量化“宽松”。

　　美联储已承诺将0-0.25%的基准利率维持至2013年年中，这个世界已经处于疯狂的边缘，发达国家也好，发展中国家也罢，都已着手将宽松主义大旗高高扛起，不管我们愿不愿意看到，宽松主义大旗就在那里，而且旗帜将会遍地开花。

　　欧洲央行停止加息，降息预期升温

　　欧洲央行(ECB)周四(9月8日)宣布将维持利率在1.50%不变。随着德法等欧元区主要经济体经济增速放缓，市场甚至开始预期未来欧洲央行将被迫降息，以拯救正在失速的经济与债务缠身的“欧猪国家”。

　　欧债危机之火呈现燎原之势，重创欧洲银行业信心，令该地区流动性陷入枯竭，进而推高市场借贷成本，包括末日博士鲁比尼(Nouriel Roubini)与诺奖得主斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)等经济学家相继跳出来，呼吁欧洲央行尽快调整政策，逆转升息举措。

　　欧洲央行行长特里谢周四在新闻发布会上下调欧元区经济增长预期，并称“通胀压力”已基本消退，对通胀的这一措辞，暗示欧洲央行将停止加息。

　　德意志银行(Deutsche Bank)驻伦敦首席欧洲经济家Gilles Moec指出，“欧洲经济与金融情势异常严峻，货币市场几已处于瘫痪状态。目前有关降息的市场议论渐起，但我却不以为然，为避免市场大失所望，欧洲央行倾向重启12个月期贷款操作。”

　　花旗集团(Citigroup Inc)旗下欧洲首席经济学家则表示，欧洲当前经济前景不足以迫使欧洲央行降息，欧洲央行当前最可能性的应对举措是引入新举措，来让欧洲银行业获得资金，如额外的半年期贷款，下调欧洲央行的隔夜存款利率来降低市场信贷成本。欧洲央行降息需到欧洲经济严重恶化的地步。

　　英国央行QE2预期升温

　　英国央行货币政策委员会周四(9月8日)决定将基准利率维持在0.5%的纪录低位不变，同时还将定量宽松计划下的债券购买规模维持在2000亿英镑不变。分析人士认为，鉴于英国经济复苏几近停滞，重返衰退风险上升，未来英国央行存在进一步推出量化宽松政策的政策空间。

　　据英国国家统计局数据，英国7月通胀率达4.4%，在截至当月的42个月里，英国已有36个月的通胀率高于英国央行设定目标2%。尽管如此，英国经济面临的更大挑战是复苏步伐迟缓。英国央行行长默文？金此前称，该国经济面临的下滑风险正在加剧。

　　国际货币基金组织(IMF)此前曾指出，如果英国经济增长放缓，英国央行应进一步扩大量化宽松货币政策规模。IMF欧洲区副主管兼英国部门主管乔普拉表示：“如果英国经济出现长期增长疲弱迹象，向高失业率及温和通胀的方向发展，那么我们建议央行应快速作出政策响应，进一步实施量化宽松货币政策。”

　　澳洲联储未来数月或将持稳

　　澳洲联储(RBA)周二(9月6日)宣布维持利率在4.75%不变，但将会继续评估增长与通胀的前景，就目前来看，市场预计联储将在一段时间内继续保持利率不变。

　　澳大利亚统计局公布的数据显示，澳大利亚8月经季调后的就业人口减少0.97万人，为连续第二个月下降，此前市场预期中值为增加1.1万人。同时公布的数据还显示，澳大利亚8月经季调后的失业率为5.3%，创10个月新高，且高于市场预期中值5.1%，7月失业率也为5.1%。9月7日公布的澳大利亚第二季度GDP年升1.4%，季升1.2%。均高于市场预期。

　　加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)高级外汇策略分析师Sue Trinh表示，澳大利亚就业数据十分疲弱。随着失业率逐步走高，澳洲联储若采取紧缩措施将是不恰当的。

　　TD证券公司亚洲研究部负责人安妮特？ 比切(Annette Beacher)表示，强于预期的GDP增长，部分来自于消费支出所做贡献，这不支持降息呼声。她并预计，澳洲联储将在一段时间内保持利率不变。

　　麦格理银行(Macquarie Bank)资深分析师Brian Redican表示，趋势正稍稍浮现，这看来的确像是就业市场真的在转弱，这样的结果与澳洲联储(RBA)的预期相左。若经济表现低于趋势增长，而失业率升高，则肯定无需让利率高于中性水准，接下来则是降息。他并预计，澳洲联储将于在2012年2月降息，但若未来数月失业率像这样走高，则料将提早降息。

　　澳新银行(ANZ Bank)资深分析师Riki Polygenis说道，若劳动市场延续疲软趋势一到两个月，则降息的机率肯定会升高。

　　澳洲联储(RBA)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)周三(9月7日)表示，在全球面临高度不确定性的背景下，联储应保持政策的稳定，言论成为澳洲利率在未来数月可能持稳的又一个信号。

　　瑞士央行上演无厘头

　　瑞士央行周二(9月6日)宣布瑞士法郎从即日起与欧元实行最低固定汇率措施，即欧元与瑞郎汇率不能低于1.20的比值。上述措施立即在外汇市场产生效果，欧元与瑞郎汇率从1.10左右突然跳升至1.2120，瑞士SMI股票指数也在早盘暴涨了4%以上。

　　但是投资大鳄罗杰斯认为该项举措是一个重大错误。他周三称，这在短期内可能起到一定作用，但市场终究比瑞士央行拥有更多资金。瑞士央行冒着损失一大笔资金的风险购买外汇，而他们最终将蒙受损失。

　　如果瑞士央行的行动足够果断并使投资者相信其坚守汇率上限的决心，该行也许能免于进行成本高昂的大规模外汇干预。德国商业银行(Commerzbank)认为，一旦市场认可了较低的瑞郎汇率水平，瑞士央行干预规模可能降低，不会像市场担心的那样需要印制多达1万亿瑞郎才能促使汇率走稳。

　　日本央行量化宽松“专业户”

　　日本央行结束为期两天的货币政策会议且政策没有任何变化，周三(9月7日)决定将维持0-0.1%货币政策不变。日本央行行长白川方明指出，担心日元强势正在损害日本信心及经济。他还表示，央行将继续强力推行宽松的货币政策。

　　日本货币供应量增幅下降，经济复苏仍然乏力，日本第二季度GDP大幅下修，资本支出降幅超预期。国际评级机构惠誉9月8日称，日本评级被下调的可能性增大。

　　据日本共同社9月9日消息，日本财务相安住淳9日在法国马赛出席七国集团(G7)财长与央行行长会议前向媒体表示，“将在会上强烈主张日元走高阻碍了我国经济的顺利复苏。日本经济面临下行风险对于全球经济来说决不是好事”。他透露将就纠正日元升值趋势谋求各国理解。

　　加拿大央行仍有望升息

　　加拿大中央银行周三(9月7日)发表声明称，维持基准利率在1%的水平不变。尽管今年第二季度加拿大经济出现负增长，加拿大银行仍然预计“今年下半年经济增长将恢复”，但投资和消费增长的步伐会放缓。

　　央行表示，其7月货币政策报告所指出的几种全球经济下行风险已成为现实，但其预计加拿大经济将在2011年剩余时间内恢复增长。

　　继加拿大央行周三明显改变政策立场之后，三家交易商立即把预期的升息时间推后。央行周三表示，鉴于全球经济动能放缓，且财政不确定性增强，撤出货币刺激政策的必要性已降低。

　　加拿大的12家初级交易商中，有九家认为央行明年将恢复升息行动，没有一家初级交易商预测降息。

　　Capital Markets的副首席经济学家Doug Porter表示，“他们并未完全排除最终恢复升息的可能性……该声明尽量接近中性。”

　　National Bank Financial的首席经济家家Stefane Marion表示，他们的短期重点已经从关注潜在通胀压力，转向金融稳定可能拖累经济成长……这很合理。