[老左来了]飞机制造企业前景看好 2010-08-17

主持人：左安龙
嘉宾： 施梁 大陆期货首席分析师
嘉宾： 周雪松 国海证券注册分析师
 
今日关注一：中航工业中飞机制造的资产整合
周雪松：下属飞机制造企业值得关注
左安龙：老左又回来，继续关注交易时间。整个每天的节目，天天就收集信息，分析信息，然后就看热门板块，热点板块，然后看风险，就这么几个大方面，下面我们来看看，从目前状态来看，似乎消息层面比较平静，整个我们的板面里面，我们的行情里面是不是孕育着某种热点？只是不为我们所知呢？我们和雪松来交流交流看，你发现整个现在市场里面，存不存在有些热点是值得关注的？
 
周雪松：飞机制造企业值得关注
    周雪松：实际上在上周的时候，我们发现一些飞机制造行业里面一些上市公司，出现了大幅度的活跃，而且是在上周五的时候，整个板块出现了大幅度的上涨，最近飞机制造行业里面，有几个消息值得我们注意，第一个是在7月底，英国的航展里面，几个巨头的飞机制造公司，获得了超过470亿美元的订单，订单里面当时成交了240架的飞机，从这里可以看出，市场整个航空制造业有复苏的迹象，另外一个是我们国家的中投二号，现在在紧锣密鼓之中，在这个背景之下，可能对旗下国企和上市公司进行整合，现在整合预期比较高的一方面是航空航天，另外一方面是军工类的，但是由于军工类，我们无法测算它的盈利和行业的成长方向，因此从这两个方面来考虑，我们认为飞机制造行业未来的前景，是值得投资者关注，首先第一个我们现在的飞机制造业，行业的现状是主要以零部件或者材料加工为主，这和10年前我们汽车行业的发展道路是惊人的相似，10年前我们汽车行业主要生产零部件，随着开始出现仿制，在最近我们汽车行业的产销量达到世界第一，而且有自主生产的汽车出现，因此我们国家现在是在提倡国家的产业升级和产业转移，在这个背景下，飞机行业的发展是值得投资者关注，首先我们飞机，现在有一个C919，在上个月的英国航展里面也出现在展览里面。
左安龙：C919，是一个运输机。
    周雪松：是属于在大型客机，是我们的大飞机项目，我们大飞机项目里面，C919现在已经机头的设计已经完成了，参加了几次的航展，C919现在是我们中国商飞里面，设计的第一款飞机，还在设计过程之中，对于我们的商飞，就是名字的来源还是比较有由头，首先我们商飞的首字母拼音是C，然后它订的第一架飞机是C919，实际上我们国际几个巨头的飞机制造企业，第一个空客，第二是波音，它们的首字母拼音一个是A，一个是B，我们这次商飞取得是首字母C，我们的目标想和空客以及波音，形成三巨头鼎立的局面，在这种背景下，未来我们国家大力扶持飞机制造行业，从飞机制造行业里面，主要有三类的产业链，第一个是飞机制造和加工的核心产业链，第二个是材料提供商，第三个就是电子设备，以及一些配件的提供商。
    左安龙：整机制造看来我们还不能占领？是不是？
    周雪松：对，整机制造我们国内现在还没有技术和水平，现在我们主要是以零配件的发展为主。
    左安龙：加入到它们一个生产的大飞机制造集团里面的？我们作为一个供应商进去的，是这个意思吧？
    周雪松：国内现在的状况，就是我们作为供应商之一，加入到他们的集团里面去，但是国家未来得发展方向是，成立我们自己的商飞公司，做我们自己的飞机。
    左安龙：所以你刚才说的，我就不断在找，在74个行业里面找，找飞机制造业，就是找不到，有各种各样的铁路制造，汽车制造，船舶制造都有，就是没有飞机制造，假如从你这样的角度来讲，目前我们现在整机制造还没有，都是配件，零配件的供应，涉及到的公司大概多少家？
    周雪松：现在涉及到直接相关的上市公司，已经超过了30家。
    左安龙：那就很多了。
 
中航工业中飞机制造的资产整合
    周雪松：然后具备核心技术的企业，主要是集中在我刚才说到的三个领域，现在由于我们的中投二号，可能在今年会挂牌成立，因此首先我们第一个可以关注一下，核心制造的加工的一些上市公司，在最近，一些飞机制造，像中国航空工业集团下的一些上市公司，都纷纷公布了自己的资产整合的计划，或者是整合的公告，实际上我们带来了一个资料片，也可以看一下，包括像洪都航空，贵杭股份，西飞国际，哈飞等等在内的一些上市公司，已经明确的公布了自己的资产整合的计划，也有一些上市公司在计划自己的资产整合的过程之中，因此在这个背景下，首先第一个，中航工业集团旗下的上市公司未来得发展相对来说是比较确定，因为在飞机制造里面，他们是绕不过去的，是最直接受益的一些企业。
    左安龙：我就索性再问你一下，随着当前的经济含量的变动，比如我们国内有人认为，通胀有预期，包括人民币汇率等等这个因素，这样一种情况先对这个板块，你说的这个板块，会产生什么影响？
    周雪松：我们认为，如果说出现通胀预期，实际上最有效的转移通胀预期的方法，就是吸走一些资金，吸走市场上多余的资金，吸走资金的方法，第一个就是拓展一些新的产业和领域，第二个就是发展新兴产业，第三个就是发展我们的消费。从这几个角度来讲，我们现在消费的释放力度，还有待政策进一步的调整，所以新兴产业的发展方向，实际上空间是比较确定的。
    左安龙：我再问一下，就是你刚才说整个飞机制造里面，你刚才说的这个飞机制造里面，有三大块，这三大块你认为哪一块，感觉应该是最可能排在第一位的？排在前列的？
 
周雪松：航空技术制造企业前景较好
    周雪松：从飞机制造产业里面，三大类里面第一个是直接的，航空技术的加工，这些加工企业相对来说，未来的成长前景相对比较确定，长期的投资空间还是非常充沛的，但是短期由于经过连续的上涨以后，可能估值略微偏高的，像这样的一些企业，不妨等待有估值的回落时候，逢低寻找投资的机会。第二块就是我们一些核心材料的提供商，核心材料的提供商，一方面像传统的铝材，但是由于铝材不具备比较高的技术门槛，因此未来铝材可能还是靠市场的环境决定。第二个核心材料的提供商就是一些航空的钛材，钛材现在上市公司里面包括西部材料和宝钛股份在内的两家上市公司，未来在航空，军工里面为飞机提供特种的材料，这样一些公司，由于在去年航空市场进入到非常低迷的态势，因此这两家上市公司估值是比较合理，未来如果我们的航空市场出现复苏或者是恢复增长，未来公司的成长性还是值得期待。第三块是我们的电子信息和电子设备的提供商，像里面一些典型的，包括成治股份在内的一些市公司，但是由于这样一些上市公司具备稀缺资源，一方面我们雷达的提供商，我们的雷达，如果说使用必须要使用国产的，因为它涉及到国家的安全和军事的机密，因此这样一些上市公司，去年，包括今年的行情里面，已经得到市场充分的挖掘，所以说这样一些上市公司，暂时是有估值过高的嫌疑，因此在这三个行业里面，一方面是前面核心技术加工的企业，等待估值回落以后寻找投资机会。

今日关注二：大宗农产品的价格趋势
施梁：国内农产品价格快速上扬
    左安龙：时间关系，不然还有很多问题问你，追下去，因为你刚才讲到，多少年前的汽车，那个时候份额很低，现在我们汽车已经发展起来了，但这里面有一个政策，汽车进家庭，现在飞机，飞机能这么大发展吗？飞机进不了家庭，进入国际市场，国际市场有什么贸易障碍，也要考虑进去，不管怎么说，从刚才周雪松的分析来看，选择一个好股票，选择一个好行业，就是要这么研究，这样从全球的产业链里面慢慢慢慢的，从基本面来挖掘出来，不是听一听什么黑马，随便找个黑马，道听途说下去不行，要深入研究，但是，我今天还有问题，没有完全问完，以后有机会再说。下面回去过来我们到施粮这，施粮跟我们他谈，从刚才你讲到从整个资金上进场，好象不像经济复苏，从目前情况来看，那我们看资金是助力的，不可能无限的推高上去，估计未来的商品期货的前景又将怎么样？
    施粮：首先我们看到，这一轮的农产品带头的大涨的根本原因在哪里？首先根本原因肯定是供需失衡导致的上涨，所谓供需失衡我们看到，整个农产品这一轮的上涨，最主要的起因是在俄罗斯小麦的经济出口上面，而且俄罗斯由于干旱导致小麦大幅度减产，其次我们看到，在美国USDA公布的报告当中，可以清晰的显示，虽然美国大豆的单产和产量在增加，但是中国的需求，今年的出口，对中国的出口量可能达到5000万吨以上，在这种情况下，供需发生了改变，导致这一轮CBUT所有品种这样的上涨，这是第一个供需改变，第二个我们讲到资金如果想推动，背后有原因，它背后的原因就是我们讲的货币宽松和通胀预期，这个我觉得是非常重要的，其实我们看到，不单单是国内，美国的CFTC大豆的持仓报告，也出现了资金净多增仓12万手的情况，也就是说，全球的经济在没有好转的情况下，资金也需要有一个比较安全的宣泄口，这个农产品由于前期都没有出现大幅度的上涨，所以这个位置进场，又有通胀可以给你追寻，又有比较低的价格可以进场，目前大量的资金选择在农产品，作为一个主要的投资方向，其实之前A股也有很多农产品股票涨的非常好，这也是从商品期货当中看到农产品的投资机会，从未来来看，我觉得三个方面大家要注意，前面已经讲了这么多，但是我觉得三个方面非常重要，第一个库存现在还是在高位，是没有下降过的。
 
今日关注三：解析国内国际油价发展趋势
施梁：国内成品油定价紧跟外盘
  施粮：我们看到美元经过非常长时间的下跌，今天我想跟大家讲一点，任何一个数据的利空，不一定会对美元造成真实的利空，因为一般的情况来讲，数据越好，可能美言越跌，因为大量的资金从美元市场流向其他市场，数据一旦出现不佳，往往出现美元大幅的反弹，因为避险情绪不断升温，在这样一个大的前提下，大多数情况是往这个方向符合，目前来看，美元并不是往这条线上走，而是和欧元比，谁的经济复苏速度更快，所以美元和欧元目前的情况，我认为，美元对欧元，长时间来看，美元指数应该在80到90附近进行高位震荡，向任何一边进行突破的可能性都是非常非常小的，所以我觉得，资金可能一段时间，比如中国减持美国国债，增持日本国债，这个可能导致美元一定程度上走弱了，但是这个可能走弱都是短期的走弱，不太可能会形成长时间，美元形成周期性熊市的可能性，所以我还是坚持我在几个月前的观点，美元其实已经形成了历史的大顶，这个历史的大顶呢，需要时间去巩固，一旦时间巩固完以后，我觉得美元有可能重新站上90。
    左安龙：原油。
    施粮：原油我认为，原油整个目前这个价格应该讲是一个80到70。