[老左来了]业绩超出预期 银行股能否被激活 2010-08-20

进入[交易时间]>>

主持人：左安龙

嘉  宾：胡  嘉 东方证券首席咨询师

嘉  宾：朱  斌 同信证券注册分析师

今日关注1：深证成指日K线图分析

朱斌：中期整体趋势较为乐观

朱斌：短期走势存在回调可能性

左安龙：我们来看看，ETF专家朱斌跟我们谈谈，上次你跟我们谈的是50ETF，50ETF相对应的就是上证指数，50ETF走的不好，上证指数肯定走的不好，上个星期感觉不好，今天你重点是谈什么？

朱斌：今天我想给大家讲一个深成指跟。

左安龙：深成指跟什么？

 朱斌：中小板的ETF。

 左安龙：中小板的ETF，先跟我们讲讲，上证50，你上次讲完到现在有没有变化？

 朱斌：没什么变化，大趋势还是在一种弱势的通道里面运行。

左安龙：好，下面我们先从深成指。

 朱斌：我们看深成指的K线图，跟50有一个区别，也就是说，它在去年12月8创新高以后下来，我们看这个图上看出来，它到7月2号运行一个新型结构。

 左安龙：我们请北京的编导把深成指的日K线图放出来。

 朱斌：中期走势，我们看到这里面，都是三浪组合，也就是说，如果我们认为整个的这是一个平台性的调整，也就是12月8号到现在7月2号走的是一浪，已经完成，它存在一个大周期上升的这个必要条件是具备的，但是我们这里面有一个结构，就是二浪到三浪结构里面，就是有点担忧它的走势不是三浪，这样来看，我们从短期来看，如果你是推动浪，我们看短期走势这个图，它确实是用五浪，短期走势这个图是五浪产生的，就是7月2号到我们昨天的19号，是五浪，但这五浪要结合到前面的图来分析，如果说是一个上升浪，那么目前面临的调整，它就是一个三浪调整，对后期的上涨是很有利的，但是如果说它用五浪往下推动，它结合前面仅仅是反弹浪的一个扩散，平台型的C浪，这样的杀伤力就比较大了，所以说，来确认它我们要看它的调整浪的走势怎么走。

 左安龙：上一次你在讲50ETF的时候，你就谈了两种可能，假设一，假设二，也就是说，现在你深圳成分指数的日K线图，它也存在着假设一，假设二的问题了？也有两种可能了？

 朱斌：是的，但是深成指我们看到它的走势，比50要好一些，它中间有一个结构跟50有区别，所以这样就存在着有一个向上的可能性，但是50我们看到，都是偏弱的。

 左安龙：好，这么来看，从深圳成分指数来看，你认为好象乐观的比较向上，深圳成分指数，这个相对应的，它这个对应的是一个什么样的情况呢？比如我们讲上证，主要是权重股，深圳成分指数呢？它对应什么？

 朱斌：深圳成指它对应的主要是房地产，因为它里面的房地产占的比重比较大，还有一个机械类的，这次房地产反弹比较多，所以深成指反弹也比较多。

 左安龙：但现在人们对房地产未来的走势，好象还是有一点担忧的。

 朱斌：所以它这里面存在着两种可能，房地产对它的影响。

 左安龙：为什么你就比较咬定，你对它比较看的乐观呢？

 朱斌：就从它的结构来说，它能画出一个五浪，但是在50上就画不出来。

今日关注2：业绩超出预期  银行股能否被激活

胡嘉：银行资产规模稳步扩张

胡嘉：银信合作暂停对银行影响不大

 左安龙：我们继续跟胡嘉来进行探讨银行，就是说它整个这个财务报表，你感到做的实不实？有没有帐面操作之嫌？

 胡嘉：其实近两年，深发展和华夏银行都存在某一年过度的提高了拨备的覆盖率，次年，因为这样一个因素，利润同比增长又非常快，刚才就是谈到，我们一个是目前担忧两个问题，一个是银信合作的暂停，首先银信合作表外变成表内细则的实施，对今年的影响其实是非常小，而且它有一个两到三年的平滑的过渡期，我想在这段时间当中，银行和信托的合作，可能会采取一种更加新颖的方式，来适当的规避所造成的业绩下降，第二个就是，地方融资平台，地方融资平台目前根据理论的大致测算，对我们上市银行，它可能存在不良贷款的余额，大概是在1.76万亿，有一些券商的研究员测算之后，认为地方融资平台的清理，对于上市银行利润的影响幅度是控制在5%以内，对资本充足率的影响也是控制在0.5%以内，我想这两块目前大家比较担忧的，我认为还是有点过头。

今日关注3：中小板指数日K线图分析

朱斌：中小板指数走势强劲

左安龙：现在大家看到的就是银行行业，整个银行行业板块目前K线走势形态，是软一点，但是也看到它处在一种变盘前夜的状态上，到底怎么样？希望大家拭目以待，我们希望它能够把某一种风险化解掉，其实我在想，政府融资平台其实不用太担心，但是我最担心的是什么？前面的所有的贷款，都到产能过剩行业里面去，而这一块用什么办法化解是比较难的，已经下去了，而且它产能过剩，怎么办？你强行扣除，它不要活了，所以这里面用一个什么办法化解，有点难度。好，下面回过来，我们再回到朱斌这，上次你讲了50ETF的走势图，对应上证指数的，刚才讲了深成指来对应深圳的，下面还有一个，创业板跟中小板的，你有没有专门做过？

    朱斌：中小板它是ETF有，我们就是说必须要研究中小板的ETF，它和我们两个市场走的都不一样，我们看到，今年的4月13号，它已经突破了08年1月5号，也就是相当6124的高点已经突破了，在它的中值，我们看中小板的图，但是突破这一点以后，它基本上确认是在一种上升的趋势中，但是我们从09年的8月份上升，看到它的走势好象在构筑一个大的新型结构，所以对中期走势我们担忧它有需要一个充分的调整，才能够上去，所以这是中小板的，大家要关注它的走势。

    左安龙：现在创业板的ETF出来没有？

    朱斌：还没有。

    左安龙：估计会推出吗？

    朱斌：会推的，我们看到，上交所已经在准备行业的，产业的ETF，也就是说以后ETF的发展规模会越来越大。

    左安龙：上市公司的在国外是非常丰富的。

今日关注4：次新基金出击布局大消费概念

胡嘉：政策继续转向刺激消费

胡嘉：大消费概念值得关注 

左安龙：下面回过来，我们回到胡嘉这里，胡嘉跟我们谈谈，除了刚才我们谈银行之外，因为银行是我们这个市场里面权重比较大的一块，如果它要是不走好，整个大盘没希望，它一旦走好，那就好办的多，除此之外，现在回过来，因为比较弱，所以消费类行业都比较看好，你也是比较早这么讲，现在情况怎么样？

    胡嘉：其实今天有一个比较重要的消息，国家信息中心预测，今年对GDP的拉动，投资要下降的幅度非常大，相反，消费的贡献度是越来越大，我认为衣食住行四个方面，衣，就是说我们二线品牌的一些国内的服装，比如七匹狼，美邦服饰，近几年的增长也是非常明显的，住，我们知道，其实更多的看一些旅游酒店，尤其是像，比如最近上海世博会，经济型一些连锁酒店的入住率是非常高的，旅游景点，行呢，就是我想包括，比如说像交通运输这一块，航空，吃，还有食品饮料，包括医药，尤其最近一些大家说，健康方面的，保健方面的医药类的上市公司，业绩增长的也是非常明显的，还有像白酒，还有像超市，百货，还有像家电的，IT的一些连锁卖场，像苏宁，或者宏图高科等等，我觉得这一块衣食住行，包括IT类的一些消费类的电子产品，衣食住行我想在近三到五年之内，都是我们一个，可以说是维持长久的，比较强劲的一个投资主题。

    左安龙：问题在这里，我们这个节目大概从今年年初就分析，说什么行业好？消费行业好，而且消费行业就是大盘不好它会好，而且下半年怎么样？下半年消费行业还好，全年都会好，大家都知道了，都知道以后，估值就偏高，大家都去买，它的价值被发现了，现在存在不存在这样一种风险？

    胡嘉：也要看阶段性的分化，比如说像我们前一阶段谈到农产品，农副食品的消费，所以我觉得农产品和农副食品它的价格，向上的空间还是蛮大的，所以这一块，我认为还是存在相对低估的，当然就是购并比较多的，比如说医药，PE都非常高，但我认为医药在逐步的回调之后，我想还是有一个非常好的投资潜力，因为毕竟医药这一块，在医改之后，在消费能力提高之后，我想医药的保健类的消费，它增长的速度要高于，可能我们未来它的市盈率增长的速度。

    左安龙：就是说要看它未来的成长性了？

    胡嘉：对。