高息转贷纠纷频现 房企融资敲响警钟

　　“前两天一家房地产企业想通过我们融资，利率给到了25%，我吓坏了。”上海某信托公司人士告诉中国证券报记者。

　　多次上调存款准备金率以后，银行信贷资金颇为紧张，再加上对房地产行业的紧缩政策，众多房地产开发商都走上了高息借贷的老路。

　　值得注意的是，2008年在金融危机影响下，众多房地产企业高成本融资的后遗症——金融借款合同纠纷案件频繁出现。据上海市高级人民法院统计，2010年，上海市法院所受理的涉银行金融商事案件中，收案标的额最多的就是金融借款合同纠纷案件，高达27.52亿元，占涉银行纠纷案件收案标的总金额的63.56%。

　　高息转贷

　　季朝阳是2000年下海经商的原安徽农业大学老师。他投资设立的上海宏邦化工有限公司（下称宏邦公司），从2005年起依托松江工业区的达丰电脑等大型企业，从事占地100多亩的工业园区生活配套项目开发。

　　2008年的金融危机，波及松江工业园区内1.6万名工人。因为订单不足，开工锐减，他们有的回乡，有的另谋他就，季朝阳投资开发的工业生活园区的房租收入每个月减少了90%。雪上加霜的是，宏邦公司为了进行项目开发而在两个银行的7000万银行贷款到期。

　　银行向季朝阳追讨贷款，施工单位追讨工程款。“那时我简直是走投无路。”季朝阳回忆。

　　在某股份制银行支行行长的牵线搭桥下，季朝阳和他的宏邦公司终于找到了融资门路。上海胜华电缆（集团）有限公司（下称胜华公司）出现了。胜华公司是大型民营企业，从事电缆生产，是我国线缆行业最大的制造商之一，总注册资本8亿多元，总资产19亿元。

　　贷款途径是这样的，季朝阳将自己持有的全部宏邦公司股权以1元的价格从形式上转让给胜华公司，胜华用宏邦的资产做抵押，由胜华公司出面向银行贷款。在胜华公司帮宏邦拿到贷款后，再以1元的价格把股权转让回来。2008年5月，季朝阳便与胜华公司签订了上述两份股权转让合同。

　　同日签订的“补充协议”明确了胜华公司能得到的好处：由胜华公司出面向银行申请贷款1.5亿元人民币。其中1亿元由季朝阳使用并承担还本付息责任，另外的5000万元由胜华公司使用并承担还本付息责任。贷款期限为5年，在贷款期限内，如果季朝阳提前归还所承担的1亿元负债部分，胜华公司则同意按1元人民币由季朝阳对宏邦公司的股权进行回购。

　　1个月之后，胜华公司以宏邦公司名下房产抵押，与银行签订借款合同及抵押合同，并成功获得5年期贷款1亿元及综合授信5000万，共计1.5亿元。

　　贷款到了胜华公司账上后，胜华公司开始讨要更多的好处。而被逼债到走投无路的季朝阳只有全盘接受。当年7月，胜华公司、季朝阳、宏邦公司三方签订了一份“合作协议书”：在1.5亿贷款中，1.2亿交由季及宏邦使用，季按照银行的规定还本付息；季每年须支付胜华“管理费”200万；季将贷款按期还本付息之后，须支付胜华每年1000万“资产保值增值费”；期满按期还本付息之后，100%的股权返还登记时，季须无偿给予胜华不少于30%的宏邦股权；协议期间，宏邦公司仍由季负责经营管理、承担盈亏。

　　也就是说，季朝阳为了拿到1.2亿元贷款所支付的成本包括：银行贷款利息、给胜华公司6000万元（200万*5+1000万*5）以及宏邦公司30%股权。宏邦公司当时的评估价为3.4亿元。可见，季朝阳的融资成本高达50%以上。

　　即便这样也没能满足胜华公司的胃口。“合作协议书”签署后，1亿资金由胜华公司划到宏邦公司的账户上，但另外2000万没有向季支付。而是让季朝阳签了第二份《补充协议》。该《补充协议》约定，2000万元中的180万元直接作为利息扣除；借用这2000万元利息为固定利率12%。而当时银行的利息为7.2%，并且已经进入降息周期。

　　而此时，除了通过胜华公司转贷，季朝阳已经没有选择的余地：他的宏邦公司资产已经在银行抵押过，甚至无法通过民间借贷融资。奇怪的是，原本不符合银行贷款条件的宏邦公司的资产，仅从形式上转给胜华公司后，就能顺利地获得1.5亿元贷款。