富泰证券

　　受希腊债务及美国制造业数据恶化影响，外围下挫，拖累恒指裂口低开295点，早段跌幅进一步扩大，一度失守22000点关口，截至上午收盘，恒指报22020.08点，跌323.69点，跌幅为1.45%；国企指数报12219.38点，跌1.78点跌幅0.01%；红筹指数报4032.96点，跌0.73点，跌幅为0.02%。大市半日成交343.61亿港元。恒生金融分类指数跌1.90%，恒生公用事业分类指数涨0.13%，恒生工商业分类指数跌1.22%，恒生地产分类指数跌0.98%，恒生AH股溢价指数涨1.01%报100.91点。

　　盘面上，蓝筹股普跌，仅香港中华煤气、思捷环球、中石油三股上涨，华润电力、恒基地产平盘，其余下跌。建行遭重挫，领跌蓝筹。标普将内房评级下调至负面，并预计未来半年楼价跌一成，消息继续拖累内房表现，内房股整体回调，中国海外发展、九龙仓集团跌逾3%，同行业的华润置地、信和置业跌幅超1.6%，利丰、招商局国际等外贸相关个股也跌幅居前。重磅股双双报跌，消息指英国拟要求银行将零售部门投资银行分家，有分析认为对汇丰有负面影响，汇控跌1.28%，中国移动跌0.50%。

　　消息面上，美国劳工部公布的数据显示，5月份美国消费者价格指数环比增长0.2%，高于经济学家平均预期的环比增长0.1%；5月份纽约州制造业指数跌至-7.8点，为2010年11月以来首次报负，经济学家对此普遍预期为12点；5月份美国工业产出环比增0.1%，增幅不及经济学家预期的0.2%；6月份美国房屋市场指数指数环比降3%至13点，创2010年9月份以来最低水平，不及经济学家平均预期的16点；截至6月10日当周，美国原油库存为减少340万桶，降幅高于分析师平均预期的90万桶；希腊新一轮救援谈判卡壳，债情恶化欧元遭贬。中资企业首季在港借贷1.8万亿，金管局警示风险；网龙首季净利增63%，达3461.2万元人民币；南车再融资超IPO，百亿完善轨交装备产业；中国平安H股定向增发获批；敏华控股全年纯利6.2亿，毛利率料维持高水平；商务部称尚不会出台政策控制猪肉价格；商务部15日公布的数据显示，5月份，全国新批设立外商投资企业2391家，实际使用外资金额92.25亿美元，同比增长13.43%，增速较上月回落1.78个百分点；15日开始征求社会各界意见的车船税法实施条例征求意见稿规定，纯电动汽车、燃料电池汽车和插电式混合动力汽车免征车船税，其它混合动力汽车按照同类车辆适用税额减半征税。

　　我们认为，恒指早盘破位低开，盘中一度击破22000，弱势不改。目前持续的货币紧缩无论对经济基本面还是资金面，均对港市不利，市场预期内地6月份CPI可能会“破6”，通胀依然高企，预计央行货币政策从紧仍将持续，加息预期不改。另外，考虑到目前美国严峻的经济复苏形势以及欧债危机的阴霾，港股后市仍难言乐观。技术面上，恒指目前依然处于弱势，节奏较难把握，支撑位22000，压力位22600。投资者短线交易难度较大，因此建议保守者继续保持观望，空仓至上，切忌重仓。