富泰证券

　　6月20日，恒指早盘随美股反弹，高位震荡后下行，由升转跌。截至午间收盘，恒指报21682.57点，下跌12.69点，跌幅为0.06%；国企指数报12047.76点，涨2.71点，涨幅为0.02%；红筹指数报3946.12点，跌11.07点，跌幅为0.28%。大市半日成交297.97亿港元。恒生公用事业分类指数跌0.21%，恒生工商业分类指数涨0.29%，恒生金融分类指数跌0.02%，恒生地产分类指数跌1.59%，恒生AH股溢价指数跌0.80%报100.87点。

　　盘面上，蓝筹股跌多涨少，思捷环球挫3.7%，领跌蓝筹，中信泰富也跌逾3%，腾讯控股升3.6%，涨幅第一。香港财经司司长曾俊华称必要时会加大楼市调控力度，地产股盘中回落，长江实业、信和置业、新世界发展、新鸿基地产跌幅居前，太古、和记黄埔也跌逾1.2%。金融股略显强势，东亚银行、交通银行、中国人寿、中国平安涨幅居前。

　　消息面上，6月份美国消费者信心指数降至71.8点，不及经济学家普遍预期的73.5点；美国世界大型企业研究会：5月份领先指标升0.8%，但前景不稳；欧盟主导力量法国和德国联合呼吁加快解决希腊主权债务危机，欧元受支撑上扬，美元指数报75.02点，下跌0.54%；市场对经济增长放缓导致原油需求减少担忧重挫油价，纽交所7月主力原油合约大跌1.94美元，收于每桶93.01美元，跌幅2%；腊国内局势使投资者继续寻求黄金资产避险，金价受推动小幅上行，纽交所8月主力黄金合约涨9.20美元，收于每盎司1539.10美元，涨幅0.6%。香港财经官员曾俊华称必要时会加大楼市调控力度；杨元庆个人增持联想集团8%股份；传Prada下限39.5港元定价，认购中签率百分之百；比亚迪确定A股发行价为18元/股；Z-Obee或年内收购菁英电子；准备金缴款今日展开，市场资金利率或持续高企；产销量连续两月负增长，汽车业向下趋势明显；十二五火电脱硝电价补贴或为每度1.2分；全国房价涨势放缓，资金逐鹿二、三线城市。

　　我们认为，恒指早盘在21900点关口附近受到卖盘压力，之后展开回调，恒指走势依然弱势，市场的节奏仍然难于把握，后市不明朗。恒指能否走稳，需观察两点：一是恒指成交量能仍然偏低，二是上方压力偏大。自5月份以来，港汇持续走弱，表明外市机构资金从港市的退出，支撑港币进一步下跌，对港市不利；在市场的通胀因为原材料及能源的价格高涨被引发时，原油的回落也昭示着经济增速的放缓和失业率的增加，港市后市仍不乐观。投资者注意控制风险，保守投资者继续空仓，激进投资者轻仓短线操作。