暂停上市四年的*ST方向于6月25日披露了《重整计划》。根据这份计划显示，将调整出资人的股份，并在重整计划的执行中由管理人转让潜在重组方，潜在重组方主营业务为汽车零配件制造的优先考虑。此次重整计划的执行期限为六个月，自2011年6月24日收到法院裁定之日起开始计算。

　　为此，*ST方向欲调整股份变现4.56亿偿债，而为保证*ST方向重组完成后的持续经营能力，重整完成后方向光电持有鸿翔公司65%股权或者100%股权。鸿翔公司的资产不进行处置，现有职工保持不变。

　　欲变现4.56亿偿债

　　2007年5月23日，由于之前三年的连续亏损，*ST方向被暂停上市。受困严重资不抵债，经债权人申请，内江中院经审查于2010年12月7日裁定受理公司重整一案，并指定公司清算组担任管理人。

　　从申报结果来看，共收到36家债权人向管理人申报债权，申报债权总额约21.5亿元及1851万美元。经审核，共有35家债权人的申报得到确认，确认后总额约为20.5亿元及1851万美元。其中，优先债权约为3.5亿元，税款债权约913万元，普通债权约17亿元及1851万美元。此外，公司职工债权约为2112万元。

　　而资产评估情况来看，*ST方向现有全部资产账面价值约为3.2亿元，评估清算价值约为3.3亿元。

　　从评估结果来看，以重整案件受理日为基准日，*ST方向如果实施破产清算，按照《破产法》规定的清偿顺序，则普通债权的清偿率为约2.12%。

　　为平衡各方权益，*ST方向提出了权益调整方案，按此方案披露，将以总股本为基数，用资本公积金按第10股转增2股的方式共计转增约6106万股，转增股份为管理人持有及转让；除工会外，其它股东均无偿让渡其持有股份的10%，即2898万股；此外，第一大股东北泰集团则无偿让渡持股的2/3共计3000万股。

　　股份调整之后，将主要用于变现用于清偿重整费用和债务。根据评估结果，上述股份评估价值为每股3.8元，以及参照*ST方向停牌前的价格每股3.82元，转让价格为不低于每股3.82元。

　　按照此评估价格计算，此次各方出让股份共值约4.56亿元。

　　重回汽车零部件产业

　　前身是四川峨眉柴油机股份有限公司的*ST方向上市于1997年，彼时，内江峨柴与潍柴、上柴、玉柴同处车用柴油发动机第一阵营。十年之后，潍柴、上柴及玉柴依旧在业界笑傲江湖引投资者追捧，而峨柴却已呈日薄西山之势。

　　这一切都缘自2001年一场突如其来的股权转让。

　　2001年1月7日，时任上市公司第一大股东的内江市国有资产管理局与沈阳北泰集团、深圳市汇银峰投资公司、深圳市辰奥实业有限公司等签订国家股股权转让协议书(草案)，将其持有的约7672万国家股悉数转让给上述三家公司，其中，沈阳北泰集团受让4500万股，占总股本的29.52%，成为上市公司的实际控制人。上市公司因此改名方向光电。

　　由于当时北泰集团的经营范围主要是电脑、电脑板卡、显示器等产品，自此开始，*ST方向主营业务开始向此类产品倾斜。而主营的变更也带来了高管的动荡，2001年年报显示，报告期内董事王洪等6人离任，监事操代芬等2人离任，而总经理、副总经理等也有不同程度的人事变动。

　　而主营的变更，则呈现出迫不及待的态势来：120天完成占地217亩、固定资产1.95亿的内江方向光电科技园首期工程建设，并于当年7月2日正式投产。在当时，此事被称为“内江速度”。

　　如果从计算机产业发展的轨迹来看，2001年转产显示器不失为一个好选择，当时，计算机业发展红火，PC机的销售量逐年递增。而2001年度年报显示，主要控股子公司除内江峨柴鸿翔机械有限公司之外，另外7家主要控股子公司主营则多数为计算机相关。

　　如果当时的设想成真，*ST方向则会形成机械、IT双主营齐头并进的局面。但颇具戏剧性的是，上述7家主要与IT相关的子公司在以后的岁月里并没有能为*ST方向带来质的改变，相反却是峨柴鸿翔在历经波折之后，成了现下*ST方向最有价值的资产。

　　2004年据当时媒体的报道称，由于公司关联担保违法等因素，致使数亿资产被掏空。而历年年报中，高额的货币资金余额及不断增加的短期借款也受到了投资者的质疑。这一年度，上市公司净利出现亏损，*ST方向命运开始出现大逆转，2005年，显示器生产开始处于停产状态。

　　值得注意的是，虽然主营做了大幅调整，但在显示器停产之后，以柴油机及汽配为代表的机械业却历年持稳，2008年，IT相关产业对主营的贡献完全淡出年报。时至2011年，一季报显示，受益于柴油机等产品的销售上升，归属于上市公司股东的净利润实现扭亏，约为110万元。*ST方向是否能借柴油的老家底重回汽车零部件生产业？*ST方向的整改之路会走向何方？《证券日报》会对此予以跟踪关注。( 桂小笋)