回落了近3个月的票据市场利率在5月份迎来拐点。Wind数据显示，长三角6个月票据直贴利率在5月中旬创出0.48%(月息，下同)的阶段低点后重新走高，到6月27日已升至0.8%，逼近今年2月份0.85%的峰值。最近两个交易日，该利率则一直稳定在0.8%水平。转贴方面，6月29日6个月国股银票转贴利率月息为0.73%，同样仅次于2月份部分时点，达到年内较高水平。

　　潍坊农信交易员展申鹏表示，市场资金和信贷规模是影响今年票据市场利率水平的两个关键词。一方面，受制于严格的规模控制，今年信贷资源十分紧张，中小企业被迫转道借助票据融资，同时在持续压缩票据规模之后，商业银行票据额度也有所松动，从而带来了票据市场供需两方的重新活跃。数据显示，今年5月份银行短期贷款、中长期贷款均较4月下滑，但当月票据融资增加568亿元，为连续第二个月正增长。另一方面，由于管理层持续回收流动性，资金成本不断抬高，成为票据市场利率的另一大推手。目前来看，近两个月票据市场利率重新大涨，即与银行间市场流动性紧张存在直接关系。除此以外，加息预期也在票据市场利率上涨背后推波助澜。

　　市场人士表示，跨过月末关口，资金面有望继续缓解，预计票据利率将随之出现一定的回落。但由于银行规模压力犹存，未来票据利率回落空间有限。