胜利证券

　　受美国休市与国内股市走软的影响，港股今日走势偏软，市场交投量缩减，走势缺乏方向。从盘面看，受标普、穆迪等外国评级机构持续唱空的银行股跌幅较大，而受香港5月份零售资料向好的影响，香港本地零售股表现较为突出，其中，JOYCE BOUTIQUE（0647）升幅超过10%。

　　消息面来看，中国方面，中国人民银行货币政策委员会认为，当前通胀压力仍处在高位，要贯彻实施稳健货币政策，同时，今年前五个月中国进口了26.85万吨的奶粉，较上年同期增长49%。全年进口很可能达到50万吨，另外，香港5月份零售业总销货值331亿元，同比升幅与4月相同达27.8%，去除物价因素，零零售业总销货量同比上21.6%；美国方面，美国住房和城市发展部部长表示，美国住房价格有望在第三季度实现上涨，原因为止赎房屋数量下降；欧洲方面，欧元区5月PPI月率下降0.2%，年率上升6.2%，均低于市场此前预期，另外，标普表示，由银行对所持希腊债务展期的计划将意味着违约，债务展期将导致希腊评级下调至“选择性违约”。

　　对于外资机构唱空内银股，根据国家审计署公布的数据显示，截至2010年底，全国地方政府性债务余额10. 7万亿元，涉及37.4万个项目、187.3万笔债务，这仅相当于中国GDP的30%，预计风险尚未超出偿还能力，另外，地方政府负有偿还责任的债务余额，占地方政府综合财力的债务率为52%，即使把地方政府负有担保责任的债务，全部转化为政府偿债责任计算，债务率70%，也低于100%的国际警戒线。笔者认为中国地方政府债务违约风险随之出现的说法过于夸张。根据2010年资料，中国财政实力非常强，财政赤字占GDP的不超过1.5%，在扩大财政赤字、提高负债率方面有很大的增长空间，另外，国债占GDP的比重仅为22%,远低于西方国家的70%，存在国债负债空间。更重要的是，中国政府不会允许地方债务违约而引起市场恐慌，因此，债务违约在目前的中国发生的可能性不大。