海通国际

　　最新消息：长城汽车发布盈利增长预告，预期截至2011年6月30日止6个月的综合利润会较截至2010年6月30日止6个月增长80%以上，公司认为业绩增加主要是由于本公司汽车销售量增加所致。

　　分析与评论：公司2011年上半年汽车销售总量达219,000辆，按年同比增长47.4%。其中SUV、轿车和皮卡上半年总销量同比分别增长17.8%、118.7%和25.2%，分别达71,950、86,150和57,200辆。轿车销量强劲，成为公司业绩增长最强动力，而SUV和皮卡维持稳定增长。我们预期随著公司的销量大幅度上升，由于公司生产的规模效益将显著增强，公司盈利能力将获得提升。

　　根据中国汽车工业协会数据，2011上半年中国汽车行业销量增长放缓至3.4%达932万辆，同比下降29个百分点。长城汽车销量增长高于行业水平44个百分点，大幅超越行业的平均水平。鉴于公司将于下半年推出新车型腾翼C50和哈弗H6，并且公司将与国际领先的汽车零部件制造商开展更多技术合作，以此加强在零部件制造方面的研发能力，我们预计公司仍然能保持细分行业领头羊的市场地位，维持对公司买入评级不变。

　　分析员：梁勇活