中国国际期货 孙伟 余晓峰

　　今日热点：

　　1.周二澳洲联储政策会议，并宣布利率决定，市场预期联储可能自去年11月来首次加息。

　　2.2011年7月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%，环比仅回落0.2个百分点，显示出经济发展态势趋稳。

　　3. 奥巴马表示两党协议同意未来十年削减赤字1万亿美元，并避免美国未来8至12个月再度面临债务危机。同时美国参议院议长里德称，领导人已就债限达成历史性协议。

　　中期点评：国内方面小幅下滑表明中国制造业活动自2010年7月以来首次出现萎缩，但不足以对市场产生很大的利空影响。目前市场对9日将公布的7月CP I数据预期仍可能处于高位，对8月再次加息的预期增强。国际方面美国众议通过了债务协议，使得美元短期反弹，但当前市场关注的重点偏向参议院周三凌晨投票结果。

　　资金流向分析：

　　螺纹1110成交量15.1万手，较上一交易日增7.4万手，其中外盘8.6万手，占比57%，内盘6.6万手，占比43%，持仓量41.8万手，减少1.0万手。

　　螺纹1201成交量30.9万手，比上一交易日增加15.7万手，其中外盘16.8万手，占比54%，内盘14.1万手，占比46%，持仓量33.0万手，增加4.6万手。

　　据上交所前20会员盘后持仓数据显示，螺纹1110合约今日成交量9.1万手，较上一交易日增加5.1万手，前20名会员持多单16.2万手，较上一交易日微减0.06万手，空单14.3万手，较上一交易日减少0.9万手。

　　螺纹1201今日成交量18.6万手，增持11.2万手，前20名会员持多单11.3万手，较上一交易日增1.6万手，空单11.8万手，较上一交易日增加2.0万手。

　　从市场资金流向来看，今日市场总资金流入约212.2亿元，占比2.89%，三大板块资金均有流入，农产品板块资金流入3.0%，约119.2亿，能化板块资金小幅流入1.4亿，约0.16%，金属板块资金流入约91.61亿，约3.66%，金属板块中各品种资金均有流入，铜铝流入资金量较大，分为30亿和38亿，螺纹品种资金流入19.77亿，约5.6%。

　　中期点评：螺纹1110今日高开上行，价格区间为4940-4984，从盘面来看，市场交投情绪较活跃，持仓量持续减少，逐渐向1201合约移仓，买单交投情绪略胜。

　　螺纹1201高开上行，价格区间4929-4968，持仓量持续增加，成交量大幅增加，买单交投较活跃。

　　从上交所数据来看，螺纹主力1110成交量倍增，多单持仓更胜，多空均有减持。螺纹1201成交量大幅增加，多空力量胶着，多空均有大笔增持，空单增持动作相对频繁。

　　从市场资金流向来看，金属板块资金持续流入，流入幅度较大，金属板块大幅上行，金、铅微跌。螺纹品种资金继数交易日小幅流出后，首度流入，价格高位上行，市场资金不断移仓1201合约，期钢短线上行有资金支持，谨防价格回调下落

　　操作策略：

　　操作策略：周一螺纹主力RB1110高开大幅走高，尾盘收4975。周一受PMI数据好于预期和沙钢大幅上调价格影响，出现较大幅度的拉升。周二要注意到是主力将完成换月至RB1201，上周五有建空单的，已止损(4960附近)。可关注螺纹整数关口的压力位，将面临回调的可能性较大(可尝试性做空，止损5050)。

　　价差方面：合约价差扩大至-25(远近合约倒挂)，操作上可尝试下在-40至-50建立套利单(买远卖近)。

　　期现套利方面：套利操作机会暂无，周一盘面基差值缩小迹象。上海现货和期货的基差跟踪：66(收盘价)，盘中最大基差：71。基于考虑主力换月等因素，基差将面临盘整或将回归平衡点。今天参考区间5000—4950。