●曾经的疯狂，只存在股民的记忆中

　　●爆炒、轮回，完成股改使命的权证市场会成为绝响吗？

　　●再见，权证！

　　最后一只权证谢幕了，末日轮并没有到来。从2005年至2011年，权证的6年也是证券市场波澜壮阔的历史。从最初宝钢权证上市的疯狂，到长虹权证的孤身奋战，权证市场经历了由盛转衰的过程，从此以后，我国证券市场将迎来权证的“空白期”。

　　最后一只权证谢幕长虹权证没有爆炒

　　昨日，四川长虹认股权证“长虹CWB1”进入最后一个交易日。早盘四川长虹的正股价也低开0.13元，跌幅2.4%。由于权证的杠杆效应，长虹权证也低开5.03%。之后随着大盘反弹，长虹权证很快翻红并最高上涨3.42%。从10点45分开始，长虹权证单边下行，收盘报0.863元，跌幅13.27%。

　　全天，长虹权证的换手率高达808.06%，成交金额高达42.19亿元。超过了昨天A股市场任何一只股票的成交额。根据公告，明天到8月18日的5个交易日是长虹权证的行权日，行权价为2.79元/股，每份长虹权证有权认购1.87股四川长虹的股票。

　　昨日收盘前，四川长虹正股迅速拉升，收于3.40元。而使用权证购买四川长虹正股的价格约为3.25元，以此计算，约有4.5%的正溢价，长虹CWB1也并非一钱不值，而我国证券市场则将迎来权证的“空白期”。

　　股民的回忆 1天交易100笔

　　虽然权证已经退出历史舞台，但在很多人的记忆中，权证就代表着疯狂。

　　“有一天我做了100笔交易，鼠标狂点，哪个涨得快就买哪个。”

　　“有次两分钟就赚了4000块，那时刚学会炒股，心里那个爽啊，买的好像是招商权证。”

　　昨日，在记者采访中，很多人在回顾自己的权证经历时，那段记忆清晰而又模糊。清晰的是那份狂热，模糊的是细节，大多数人连买过哪几只权证都记不得了。“我根本没有注意那是哪家公司的权证”，资深股民老梁说，在他眼里，就是一个个代码。

　　老梁说，他记忆最深的是买南航认沽权证，那天上午他赚了5000元，午休时间用5000元买了当时最新款的诺基亚手机，1个小时不到新手机掉进了厕所。下午同一只权证再赚了7000元，下班后他再去买了同一款手机。“那个时候，赚钱真是太容易了”，那个时候是2007年。

　　2007年的“5·30”，让沉浸在牛市的股民撞了一下腰，也开启了权证炒作的大戏。

　　5月29日，钾肥JTP1的收盘价还为0.803元，6月4日最高价格被炒到了8.05元，4个交易日内最大涨幅高达9倍。此外华菱JTP1和五粮YGP1价格也均高于行权价，那段时间也成为投资权证最火热的阶段。诸多交易日权证交易量超过千亿元，日均交易量曾长期超过两市总成交额四成。

　　股改历史产物最终退出舞台

　　权证的出现，是A股市场作为配合股改进行的一项创新业务，2005年8月，中国内地诞生了第一只权证———宝钢权证。截至2009年8月19日，先后有95只权证上市，其中68只认购权证，27只认沽权证。

　　权证的原理是，上市公司承诺在未来某个时间里，原有流通股东可以以一个优惠的价格，向上市公司买进或卖出这只股票，无论未来大盘上涨还是下跌，都可避免受到损失，而且这种权利可以在市场上转让，让非原始股东同样参与到市场中。这种优惠的权利，还可以通过市场进行交易转让。

　　由于没有印花税成本、可以进行“T+0”操作、涨跌幅不限于10%，得到短线资金的青睐。但其又是典型的零和炒作，既不是生息资产，有些连本身的价值也是零，无论价格炒得多高，最终还是要价值回归。其价值就是权证到期日优惠价格和上市价格的差价。

　　爆炒——暴跌，权证的涨跌轮回在市场上诱发了无数疯狂，正因为如此，引发了监管部门重新思考权证市场。据一位接近上证所的人士称，监管部门暂时不会有新的权证推出，也没有明确表示过要关闭这一品种，但目前还没有推出其他衍生产品的确切信息，最后一只权证的消失，正表明这个市场已被放逐、被边缘化，就此退出历史舞台。