富泰证券

　　8月18日，恒指早盘低开后立即下滑，触底回升后又冲高回落，恒指早盘反复震荡。截至午间收盘，截至午盘，恒指报20288.82点，跌0.21点；国企指数报10936.25点，微涨0.14点；红筹指数报3934.78点，逆市跌20.04点，跌幅为0.51%。大市半日成交337.83亿港元。恒生公用事业分类指数涨0.23%，恒生工商业分类指数跌0.33%，恒生金融分类指数涨0.22%，恒生地产分类指数涨0.15%。恒生AH股溢价指数跌0.41%报108.25点。

　　盘面上，蓝筹股涨多跌少，受益中央金融政策，香港交易所、中银香港分别涨6.88%、4.66%领涨蓝筹，地产股多数上涨，信和置业、新世界发展涨逾2%，恒隆地产、恒基地产、九龙场集团也涨幅居前，另外华润置地、中国海外发展也跌逾2.3%。百丽国际挫3.23%，跌幅第一，中国神华业绩低于预期早盘也跌2.41%。重磅股双双走软，汇控跌1.44%，中移动跌0.60%。受国务院副总理李克强RQFII利好消息提振，今日港股券商板块继续发力，申银万国早盘涨幅一度超过11%，第一上海、国泰君安国际、海通国际等也纷纷发力上扬。

　　消息面上，美国政府发布的数据显示，美国7月PPI较6月上升0.2%，而此前的预期值为上升0.1%，因为能源成本下滑并没有立刻传导到经济体的其他部分；欧盟统计局17日公布的修正数据显示，今年7月份，欧元区按年率计算的通货膨胀率从前一月的2.7%降至2.5%，与此前初步预测相符。纽交所12月份交割的黄金期货收于每盎司1793.80美元，涨幅为0.5%；纽交所9月份原油期货收于每桶87.58美元，涨幅为1.07%。奥巴马拟推最新支出计划以提振美国经济；标普下调美国未来3年经济增速预期；内地与香港资本市场双向开放启幕；周小川：内地推出港股组合ETF时机已成熟；香港证券业人士称中国证监会考虑放宽H股上市标准；中国神华上半年多赚16.6%至254.6亿元；不放弃争夺高端用户 传联通高管赴美引进iPhone5；3金融股争港上市共集529亿 中信证券18日聆讯；中移动今日公布中期业绩 引入iPhone存悬念；东亚银行获大股东增持至16.03%；中国平安拟定向认购深发展不超过11.9亿股；刘明康：严控房地产开发贷款风险；博鳌传消息称多个中长期楼市政策胎动；稀土功能材料将成发展重点；住建部定二三线城市限购五大标准 新一轮限购进入倒计时。

　　我们认为，目前来看，内地方面，内地A股在经历反弹之后，持续向上动能有限，宏观政策仍处观察期，而经济层面上的类滞胀状态仍将持续，预计A股趋势性行情不会一蹴而就；外围方面，欧债危机和美债危机仍未根本性解决，随时有发酵的可能，导致目前全球避险情绪依然偏高；本港方面，国务院副总理李克强访港，推行内地港股ETF及小QFII，利好本地金融业，对大市气氛有帮助。港股后市或进入整固期，恒指短期或于20000-20600点区间震荡。