市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

煤炭

资产整合预期使得板块反弹，后期经过整固后，仍有上行空间。

下半年随着保障房建设提速，固定资产投资集中释放，货币政策放缓收紧，宏观经济将进入周期修复、重启成长新阶段。煤炭下游行业需求将稳步增加，但受煤炭运输瓶颈、资源重组整合，进口补充作用有限等影响，供给略为偏紧。煤炭作为资源品价格易涨难跌，需求旺季价格向好趋势明显，加上国际煤价高企的有力支撑，预计国内煤价将维持在高位区间内运行，趋势性上涨预期会更集中在四季度。

☆☆☆★

阳泉煤业上半年经营数据超预期，预计这种经营态势在下半年会延续，因此将公司11-12年EPS提高至1.29和1.48元开来资讯综合评级“增持”。

医药

产业前景好使得板块迎来新机会，后期有超预期表现的潜力，

世界上没有完美的医疗体制。通过国际对比研究公平与效率是卫生资源配置的核心问题；而这两者之间存在诸多此消彼长的矛盾，因此，政府在该领域的改革需要不断的做出调整和权衡。从长期看，中国的医药监管机制还将在各部委间、地方与中央的协调机制等领域逐步走向完善；从短期看，随着政策的微调、其带来压力最大的时候已逐步过去，下半年行业的基本面有望逐步好转。

☆☆☆★

太子参价格年内回调是大概率事件，小幅上调江中药业的盈利预测，预计公司2011-2013年EPS分别为1.02、1.31和1.63元。考虑公司在OTC领域已经树立了良好的品牌知名度，老产品稳占市场的同时，不断深耕、开发新产品，向保健品领域进军开来资讯综合评级增持。

银行

估值偏低使得行业出现反弹，经过调整后，板块有持续走高潜力。

银行业估值已经落入历史性底部，不足1倍的PB估值必定能带来短期反弹，但反弹高度仍取决于资金面和政策面。无论银行盈利将来会有多差，亏损是不可能发生的，那么12年不到1倍PB估值无疑是出现了低估，但估值修复程度还在于市场博弈。

☆☆☆★

民生银行贷款结构有了明显的改善，中间业务收入也出现了很好的增长趋势。同时，费用支出和资产质量控制良好，最主要的不足就是存款增长不足的瓶颈，这需要较长的时间去解决。从估值看，公司股价目前2011P/B为1.2倍，P/E为不到6倍，估值非常低廉。开来资讯综合评级“增持”。