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作者: 艾萨(内容由Quamnet提供)
我在最近的研讨会中曾讨论过这个题目。不是很多人会留意,或明白它的应用方法。 不过,这对于决定一间公司的股价是否合理,或比较不同公司的价值,却是非常重要。尤其如果公司有大量净现金及债务,其结果更可以是震撼性的。 首先,我想指出,在公司的资产负债表上,只有现金及债务两个项目,是不用怀疑的。它们都是实在的数字。现金就是现金,而债务则必须偿还。至于其他的资产及负债项目,譬如物业、厂房、借款人、债权人、库存、商誉等,都可以在未来日子被调整。 举个简单例子,中信泰富(267)截至2011年6月30日的资产负债表显示,市值650亿,债务960亿元,现金330亿元。…
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