随着银监会频频出手整顿理财产品市场，超短期理财产品发行量锐减。一些有短期理财需求的投资者这才注意到，以往被忽视的货币市场基金(以下简称货币基金)7天年化收益率，不少已高于一年期定存3.5%的利率。

　　据成都商报记者了解，由于财政存款上缴和央行连续的净回笼操作，货币市场资金面呈偏紧态势。进入10月后，伴随债市的强劲反弹，货币基金的收益率也水涨船高，先后有多只基金的7日年化收益率一度超过9%，货币基金成为不少投资者短期理财的“新宠”。

　　业内人士认为，年底前资金紧张的格局很难获得实质性改善，货币基金仍是一种较好的现金管理工具。

　　超短期理财产品“量价齐跌”

　　上周五，银监会召开2011年第四次经济金融形势通报分析会，会议强调，要加强风险防范，保持银行业稳健运行。银监会称，严格执行存贷款指标日均考核要求，严禁通过发行短期理财产品变相高息揽储、规避监管要求、进行监管套利。

　　实际上，今年以来银监会频频出手整顿理财产品市场：7月初，以会议纪要的形式通知叫停六类理财产品，其中就包括有变相“高息揽储”之嫌的超短期理财产品；9月30日，银监会下达第91号文《中国银监会关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》，再次强调不得通过发行短期和超短期、高收益的理财产品变相高息揽储，重点加强对期限在一个月以内的理财产品的信息披露和合规管理。

　　伴随着银监会对理财产品的整顿，从10月以来，短期理财产品发行量锐减，收益率也不复之前的“耀眼”。普益监测数据显示，国庆之后，此类产品的发行量持续下滑：国庆节后的第一周，43家银行共发行了445款理财产品，其中1月以下的短期产品140款；随后的一周，1月以下的短期理财产品骤降至85款；而上周五的监测数据显示，33家银行共发行324款理财产品，其中1月以下的短期产品仅为48款，较前一周减少7.94%。而在收益率方面，1月以下短期理财产品的平均收益率在9月升至高点以后连续回落，预期平均收益率由4.31%下降至4.15%。

　　超短期理财产品发行“量价齐跌”，对于不少拥有大量短期闲置资金的投资者来说，绝非好消息。“现在行情不稳，我只偶尔做做波段，很多时候资金就闲置着。”投资者老刘告诉成都商报记者，他对资金流动性的要求比较高，自然养成了长期关注各家银行超短期理财产品的习惯，但现在超短期理财产品受限，收益率也从原来的4%左右降到2%左右，“收益太不理想。”

　　老刘不知道的是，近期以来，随着资金面的紧张，货币基金的7天年化收益率整体上扬，已经成为不少投资者短期理财的投资新宠。

　　货币基金7日年化收益可超9%

　　今年以来，央行多次上调存款准备金率，货币市场资金面呈偏紧态势，各等级短期融资收益率整体上行，这也令货币基金和超短债基金等短期理财产品收益率频频上行。

　　据Wind统计，在10月的最后一个交易周内，纳入统计的75只货币基金中，40余只7日年化收益率超过4%。其中，嘉实货币基金同期7日年化收益率达8.42%，领衔货币基金。10月28日wind数据显示，在“最近一月总回报率”中，嘉实货币以0.42%位居全部49只非B类货币基金之首；而在接下来的一周，截至11月4日，纳入统计的75只货币基金中，有58只货币基金的7日年化收益率超过一年期定期存款利率，此外宝盈货币B的7日年化收益率超过9%，达到9.11%！

　　“今年货币基金比股票基金收益要好得多。”投资者老张告诉成都商报记者，今年以来，他买的货币基金广发货币B的收益率已达到3.54%，已超过一年期定存3.50%的收益，而他朋友买入的股票基金，却已经下跌了接近20%。

　　据银河证券基金研究中心数据显示，前三季度纳入统计范围的237只主动型股票基金(今年之前成立)的单位净值平均跌幅达18.59%；纳入统计范围的158只债券型基金同期的单位净值平均跌幅则达5.80%；纳入统计范围的49只货币市场基金(A类)和26只货币市场基金(B类)的平均净值增长率分别达到2.41%、2.58%，相当于同期活期储蓄的4倍。

　　实际上，如果把年初以来的收益率按年化收益率折算的话，目前已经有20多只货币基金的收益率达到或超过一年期定存利率。如截至11月4日，广发货币B的收益率已达到3.54%，广发货币A的收益率为3.33%， 万家货币收益率也达到3.30%左右。

　　“今年确实是货币基金的机会。”一位业内人士指出，一方面，今年前8个月，面对国内严峻的通胀形势，央行先后3次加息、6次调高存款准备金率，并且扩大存款准备金缴存范围，使得资金面持续偏紧，这导致了货币基金的收益维持在较高水平。

　　货币基金能否继续投资？

　　货币基金在前三季度取得了不错的收益，但是，随着10月份CPI公布，CPI数据回落至5.5%，通胀压力进一步缓解，资金面预期可能改善的情况下，货币基金的高收益是否还能维持？

　　对此，市场分析人士普遍对第四季度的货币基金收益较为乐观。华宝兴业基金经理华志贵认为，我国CPI同比数值已连降两月，但目前通胀难言拐点，他认为货币政策到年底之前还将维持既定的基调，货币市场资金面虽然可能有所宽松，但这个宽松是有度的，只是针对中小企业融资难等问题会采取定向支持措施，相比历史水平，货币市场利率还是会维持较高位置，货币基金全年的收益率也将维持在较高水平。

　　广发货币基金一位分析师也认为，尽管从10月份资金面来看有所宽松，但仅仅是一种微调，虽对资金面有改善，但并不会对货币市场的利率有大幅度的冲击，而目前，货币基金的投资品种，如短期融资券，一年期央票的利差仍处于历史高位，在一段时间内，货币基金的收益仍然维持在较高水平。

　　虽然货币基金整体收益不错，但选择上面却有着不少讲究，分析人士也指出，对于投资者来说，选择货币基金不能仅看其“7日年化收益率”。

　　“7日年化收益率只是一个短期收益率指标。”一位不愿透露姓名的分析师指出，这个指标仅仅是货币市场基金最近7日的平均收益水平，进行年化以后得出的数据，但7日会因为基金经理的短期交易行为，可能突然冲高，并不能衡量其长期业绩。另外，7日年化收益率是指过去7日的收益情况，投资者如果按照已公布的收益率去购买货币市场基金，实际上并不能享受该收益率，他建议投资者在考察“7日年化收益率”这个指标时，要注意那些“7日年化收益率”频繁的巨幅波动的货币基金，最好综合考察货币基金在最近半年、一年中的收益率，以此来选择基金。

　　成都商报记者 吕波

　　★小贴士

　　什么是货币基金？

　　货币基金是一种专门投向无风险货币市场工具的开放式基金，主要投资于短期货币工具(一般期限在1年以内，平均期限120天)，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券(信用等级较高)、同业存款等短期有价证券。

　　什么是7日年化收益率？

　　这是反映货币市场基金收益率高低的短期指标，7日年化收益率仅是基金过去7天的盈利水平信息，比如某货币市场基金当天显示的7日年化收益率是4%，即假设该货币市场基金今后一年的收益都维持前7日的水准不变，则投资者持有一年可得到4%的整体收益。

　　怎么购买货币基金？

　　货币基金主要通过银行和基金公司销售。投资者如果开通了网上银行，就可以在银行的网上银行申购其货币型基金。此外，也可到基金公司直销网站去申购货币型基金，在登录基金公司直销网站注册，做风险测试后，开个基金账户，就可以申购了。

　　一般来说，货币基金净值是1元，没有期限，不收手续费，最低限额在1000元到5000元之间。此外，货币基金流动性较强，一般能做到T+1或者T+2到账，即赎回的第二或第三个工作日资金到账。成都商报记者 吕波 整理