机构最新动向下周一挖掘长江电力等20只黑马股_经济

　　电科院：看的更远才更坚定

　　内生增长动力:

　　1）来自制造业升级换代的需要:在量全面过剩的时代，中国制造业的质量却远逊于国际一流水平，提高产品的附加值就必须要增加产品的质量成本，国际上的质量成本高达15%，中国则只有1%到2%，在这其中很大的一部分就是检测和相关技术服务投入。

　　2）补课:相对于制造业而言，检测行业的发展明显脱节，存在不少滞后甚至空白的领域，典型的如高压电器、核电电器抗震试验室，虽然早有明确立法，但直到今年年底，电科院（300215）才将建立国内首个专业化的实验室。

　　3）进入更多电工类的细分市场:电工是一个非常大的概念，全世界约有35%的产品都属于电工产品。电科院目前主要从事的是输配电电器设备的检测，这是电工类产品中实验要求最高，技术难度最大，利润率最高的细分市场。而最近比较明确会新进入的细分市场还有汽车、轻轨、地铁、铁路、军舰等相关电工类产品。

　　4）国际和国家标准、国家电网采购要求、以及政策都有持续趋严的趋势，将带来持续的需求。

　　5）技术评价服务拥有巨大空间:技术评价服务是检测服务的高级阶段，市场空间和利润率远高于检测业务本身。2012年4月，公司被工信部列为第一批技术评价实验室（电工类唯一一家）。国际电工检测龙头KEMA的收入构成中，检测收入只占30%不到，70%是咨询服务收入。

　　6）提价能力:一整套检测涉及项目众多，专业性强，价格不透明，机构公信力有差别，无法比价。

　　外生性收购扩张即将来临:1）检测行业收购兼并是长期增长驱动力之一。电科院已经通过股东会决议，授权董事长2.5亿元的额度内来进行和国内外检测、认证机构进行投资控股、参股、合资。

　　2）中国唯一一家有望成长成能和国际检测巨头竞争的第三方检测机构，但现在仍缺乏自己的认证部门，收购认证公司的预期非常强烈。

　　预计12/13年EPS为0.8元/1.28元，目标价给予30元，增持评级。

责任编辑：高二山

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