统计局将于今日发布12月CPI、PPI数据，17日发布工业增加值、投资等数据。兴业宏观预计12月份CPI同比增速4.1%，PPI同比继续回落至1.9%，通胀持续下行。考虑到1月份的工业生产等数据要和2月份共同公布，且1月份下半月进入春节，市场暂时进入数据真空期。

　　近期资金环境有所改善。银行间资金价格快速回落，7天回购利率从12月底6.3%回落至3.99%，票据直贴利率从12月底8%迅速回落至6.85%，12月新增贷款超预期以及央行暂停央票发行、开展短期逆回购操作带来资金价格回落。后续，需要观察年初信贷投放、准备金率政策等。

　　投资策略：首先是保存实力，然后才考虑获利。立足于相对收益的投资者，如果仓位轻、怕踏空，则建议参与趁早，操作上“留一份清醒、见好就收、打一枪换个地方”，标的上选择“进得去出得来、跌得深、弹性高的品种”，如煤炭、有色、地产、券商、汽车、机械、建材、电力设备等。而仓位较重的投资者则利用反弹的机会减仓、调仓。如果能耐得住短期的喧哗，可以不去博反弹，而以一种从容、淡定的心态，耐心寻找估值合理、中长期成长性明确的标的股票，耐心等待趋势性机会。如此，短期可以继续持有债券、现金、类债券“蓝筹”，包括金融、两桶油、交运、电力等行业低估蓝筹。（兴业证券研发中心）