市场周事大幅上涨，沪深两市涨幅均超过4%，创两年最大单日涨幅。行业板块、中有色金属、采掘、化工带领其他板块全线上行。消息面来看，酝酿已久的地方养老金入市获得重大突破（南方某省获准将1000亿元养老金转交全国社保基金运营）是催化剂，但实际上我们认为市场流动性的改善才是此轮反弹的核心。而市场流动性取决于M1而非M2，受制于国内信贷而非外汇占款，信贷加速和M1回升是我们坚持看好一季度反弹的背后逻辑。弱复苏反弹下建议关注弹性和确定性的匹配，由此投资品好于消费品，低估值优于高估值。综合对弱复苏反弹的价值定位和反弹初期的阶段定位，短期市场仍以低估值板块快速超跌轮动为主线，市场将更关注弹性和确定性的匹配，由此投资品应好于消费品，低估值应好于高估值。投资品方面，由于地产产业链抑制因素仍将继续存在，因此，我们建议关注弹性和确定性匹配度较高的汽车、煤炭、电力设备等板块，以及在风险调整中相对领先的金融股，而消费品和中小盘股票则建议逢低布局。（平安证券研究所）