据Wind统计显示，截至2011年前三季度，两市共有31家*ST公司仍然亏损，面临退市风险，其中*ST金顶、*ST昌九等14家目前尚可正常交易，*ST金城、*ST聚友等14家处于暂停上市状态，而*ST钛白、*ST广夏、*ST通葡则因重组而停牌。

　　据2011年三季报显示，尽管上述31家公司大都存有重组预期，但仅有*ST昌九、*ST太化、*ST通葡、*ST建通4家公司公告有望通过重组扭亏，*ST松辽或将靠补贴保壳，*ST钛白、*ST科健、*ST大地、*ST偏转、*ST轻骑、*ST中达6家公司直截了当：预计2011年全年亏损，而剩下20家公司多以“因重组而不确定”含糊其辞，但是“公司经营没有显著改善”几乎在每家的报表中都能找到，似乎除去重组一无所有。

　　与此同时，2011年管理层对重组的监管进一步加强：证监会5月发布了《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》，使得2年盈利不足2000万的“烂壳”化为泡影；同年11月，深交所发布《关于完善创业板退市制度的方案》，使得恢复上市审核标准将变的更严。渤海证券策略研究员周喜表示，尽管短期内创业板退市制度不会在主板推行，但主板退市制度逐渐完善、趋同创业板的预期将会给存在退市风险的ST股造成影响。

　　周喜认为，存在退市风险的ST股分为*ST和暂停上市两大类，*ST股受创业板退市制度影响较大，一旦当年公司经营状况没有发生根本改善就会立刻暂停上市，但在暂停交易之前，仍可通过借壳或者调节非经常损益等方式避免退市；已暂停上市的*ST股，根据创业板退市制度的规定，这类股票不能通过借壳上市或者调节财务指标的方式规避退市，因此退市风险极大。

　　历史经验表明，面临退市的ST股自身具有很大的不确定性，“乌鸡变凤凰”屡见不鲜，但今年与以往大不相同，随着年报大幕的开启，严打后第一次“考核”时点将至，今年的ST退市潮需要高度警惕。记者 惠晨晨