市场展望

　　港股今日或将偏软。

　　港股昨日高开低收。恒生指数随外围造好的推动下，高开224点，随后升幅进一步扩大，一度高见21,638点。午后，在内地股市急挫拖累下，港股升幅逐步收窄，及至最后半小时更出现倒跌。恒生指数最终收报21,307点，跌31点或0.15%。国企指数收报11,300点，跌55点或0.49%。全日成交再由周二的600.4亿升至804亿元。欧洲股市隔晚个别发展。美国议息声明中看法转趋乐观，令美元走强欧元转弱，加上欧洲金融股造好，令德法股市高收。英国富时100指数收报5945点， 跌10.48点或0.18%；德国DAX指数收报7079点，升83.51点或1.19%；法国CAC 40指数收报3564点，升14.35点或0.4%。美国股市则靠稳。联储局议息声明中表示看好经济，加上银行顺利通过压力测试，推动美股早段升势，道琼斯工业平均指数一度触及13,221点。但是在缺乏其它利好因素带动及获利盘涌现，道指与纳指最终只轻微高收。道琼斯工业平均指数收市升17点或0.12%，报13,194点；标准普尔五百指数微跌1点或0.12%，报1,394点；纳斯达克综合指数升不足1点或0.03%，报3,040点。在美国上市的香港预托证券ADR则普遍低水，预视港股今日开市将偏软。恒指昨日先升后回，结束连升四日之势，指数仅守其20天平均线。惟昨日大市成交配合跌幅，是一个比较负面的讯号，因此短线而言料仍有调整压力，估计港股今日或下探十天及二十天线。另外，由于美国原油库存高于预期，加上沙地表示会增加供应，令油价昨晚回落，油股今日可能将捱沽。

　　板块分析

　　楼市的调控将坚决不放松。

　　中国国务院总理温家宝昨日于主持人大记者会时，谈及国内楼市调控及发展。他表示，合理的房价应与居民的收入相适应，与投入和合理的利润相匹配，而由于房价远远没有回到合理价位，楼市的调控将坚决不放松。早前市场曾有不少呼声要求中央放宽楼市调控力度，惟温总此次的响应相当明确且坚决，无疑对内地房地产商是一个噩耗。从去年以来，内房的销情一直普遍未如理想，以致资金回笼速度下降，不少房地产商正面对资金紧张的问题，行业再融资风险升温。而在经济增速放缓的前提下，内房今年所要面临的挑战将更为严峻。虽然内房股估值普遍已跌至低廉水平，但是我们仍然建议投资者宜弃资金流动性较低的，而选取规模大且资金充俗的内房地产商。

　　个股点评

　　SOHO中国（00410.HK）去年核心盈利大减六成。

　　SOHO中国昨日公布年度业绩，截至去年底，公司录得纯利同比升7%至38.92亿元人民币(下同)，每股摊薄盈利为0.716元。若撇除投资物业的评估增值，期内核心纯利则跌60%至仅14.22亿元，主要是由于期内没有新的销售项目完工。公司宣布或派末期股息0.11元公司目前可售物业总金额为240亿，随下半年凌空SOHO和SOHO世纪广场两个项目取得销售许可证，预计料可售物业总额将达300亿。另外，公司现拥有157亿现金，料可支持公司于未来增添优质土地储备，长远来说或有助公司跑赢同行。惟总理温家宝再重申不会放松现时的调控政策，短期或会令其股价受压，因此建议投资者暂时回避该股。